認股權證選擇權差異

認股權證選擇權差異

香港交易所是全球最大的權證市場,有上千支權證。二○○六年香港權證市場每日平均成交量不到一百億港元,至二○○七年第三季成交量已增至每日平均一八八億港元,二○○七年十月更曾創出單日成交量超過五百億的紀錄。

反觀台灣權證是近幾年在有關單位宣傳下才慢慢被市場注意,筆者在講解權證市場時發現,台灣投資人對於選擇權的了解比權證還深,這是因為二○○一年十二月二十四日期交所就推出「臺指選擇權」,二○○三年一月二十日推出「股票選擇權」,二○○五年三月二十八日推出「電子選擇權」及「金融選擇權」,所以投資人對權證的了解遠不及選擇權。

權證沒有保證金追繳問題

本期我們就利用投資人對選擇權的了解來帶大家認識權證,因為權證的理論很多是從選擇權衍生出來的,以下說明兩者有何異同,讓投資人對權證的操作及理論可以多點認識,進而利用權證以最小的風險來達到最佳的獲利機會。

(1)發行主體:認購(售)權證主要是由券商所發行,選擇權的發行者則是由期貨交易所訂定。

(2)發行規模:認購(售)權證券商在發行時便需言明發行的數額,且不得再增加規模。選擇權因發行者為交易所,而交易所只扮演撮合買賣方的角色,並不作為買方支應賣者或賣方支應買者,所以只要買賣方價格一致,新契約即可產生,無發行規模的限制。

(3)契約定型化:認購(售)權證並無一定的契約內容,不同的券商在發行同一標的物的權證時,條件可能南轅北轍各有不同,所以權證的到期日、履約價與執行比例等,都是由各發行券商自訂。但選擇權則是契約定型化,有一定的執行比例、到期日、執行價格。

(4)買賣方的部位:認購(售)權證由券商發行並賣給投資人,所以投資人不管是認購或認售權證都只能站在買方,而不能站在賣方的部位,認購(售)權證的賣方部位則由發行券商所擔任。選擇權只要買賣雙方價格一致,立即便能成交,並產生持有買方部位的投資人和持有賣方部位的投資人,所以選擇權投資人可以站在買方,也可以站在賣方。

(5)保證金的追繳:認購(售)權證投資人最大的損失,只是當初買進的價錢,不會有被追繳保證金的問題。選擇權則有買賣方之差,買進買權與買進認購權證是看多操作,買進賣權跟買進認售權證是看空操作,都一樣最多只有當初進場的損失,但選擇權站在賣方則會有獲利有限、風險無限有保證金追繳的問題。

以上針對權證與選擇權的異同稍作解釋,讓投資朋友可以多了解權證的運用,以及買進買權與買進賣權的操作是大同小異的。

認股權證選擇權差異

新台幣若續貶 外資移轉效應啟動 預防指數高檔調節賣

加權指數上週在期貨結算時仍再創波段新高,不過就結構來看主要還是拉抬台積電、鴻海作為撐盤的指標,可是對於其他的個股就沒有太大的效應,如做頭型的玉晶光、環球晶、台勝科、TPK-KY、統新等都還在下跌的趨勢,可見這一波做頭型態的個股並沒有因為指數創新高而出現回升的走勢。

由於MSCI調高中國股市權重,這裡就股市的位階來看,台股創新高,中國股市則在底部,所以要預防會有資金移轉的效應,因此本週的觀察重點在匯率,新台幣匯率上週連續貶值已經創兩個月的低點,若是本週新台幣匯率仍然續貶,那麼就是外資資金移轉效應已經開始啟動,要預防指數在高檔開始有調節的賣壓。本期針對股價高檔的股票,建議投資朋友可以利用權證的操作來做為避險與獲利的工具。

���u�{�ѿ���v���

�����

�@�B����

�ѩ�ڰ�b�K�Q�E�~���멳�Ҩ����k�ץ��e�A�����\���~�R�^�ۮa�Ѳ��A�L�{�ѿ���v��סA���~�u���I���u�����t�Ѩ�׼��y���u�A�Ӧb����޲��~���y�Ƶo�i�U�A����������~�H�~�A�ڰ���~�u�n�H���~�w��ΤW���覡�A�����~�P�ꤺ���u�P�B���~�����A��O�����ֲv���b�K�Q���~��H�o����y�s�U����(GDR)���覡�A���X�@���H���v�ѧ��֦b���ꪺ���q�R�i�A�@�����u�{�Ѥ��ΡF�S���Ͷլ�޿�ܨ�饻�W���A�æb�K���~���I�P�C��{�ѿ���v�A���w���q�b�K�Q�C�~�饻�W����T�Q��A�C����u�i�̹w�w���{�ʼƶq�A�H���w����{�ʥ��Ƥ������H�A�W����b�~�A�{�ʤܤ��H�A�W���G�~��{�ʳ̫�G���H�A�����u�i�ɨ���q�W���e��W����o�@�q�̤j���W�ȪŶ��C���~�A�ѩ���u�����t�ѡA����u�Ө������S�������A�S�i�ߧY�b�ѥ���{�Q�o�A���ɪ��O���~�L�h����Q�A�ӫD���Ӫ��e���A�]������޷~��I�����G�A���M�гy���������Ͳ��O�A���]�y���h�Ƭ�ޤH��\��Q�A�H�~�y�ʲv���A�޳N��O�۹�L�k�ֿn�A�]�Ӧ������q�l���q�ۤK�Q�K�~�פU�b�~�}�l�A�����u�q���u�����{�ѿ���v (���@)�C

�b���Ѹg�ٮɥN�A�\�h���~�g��̤w�N�Ѩ쥼�ӱN�O�u�H�~���ܾԡv���ɥN�A���~�n��m����u�q���H�~�A�~�����|����Ĺ�a�C�ӥB���~������v���V�ӶV�E�P�A�������ñj�Ƨڰ���~������v���O�A�禳���n�b��~���ʡB�H�~�T�O�B�|��������U�譱�A�M�~����~���v�����󧡿�(���G)�C�ӻ{�ѿ���v(stock option)(���T)�A�ϭ��u�i�M�w�ä��ɥ��~���Ӥ���Q�e���A�Y���w�b�^���k����~���M���ѧl�ޯd���H�~����סA�饻�μw���~��������g�٤δ��@���~�v���O�A����~�޶i�{�ѿ���v��סC�����@�E�E�E�~�Q�G��T�Q�@�餽���I��k�߲Ĥ����K�����A�ץ��Ӫk���\���ҥ�k�W�������q�޶i�{�ѿ���v���(�ӡ��T�|���w�G~��)�A�ӥB���q���w���{�ѿ���v����ϩһݤ��ѥ��A�o��w�o��ѥ��`�Ƥ��ʤ����Q�H���R�^�ۤv�ѥ�(�ӡ��T�|�@�w�G)(���|)�C�s�[�Y���G�������~����U�������@�M�w�ﰪ���I���p���~�{�ѿ���v�p��(Entrepreneurial Employee stock option Plan)�����|���y��k(����)�C�ڰꬰ�T�O���~��l�ޯd���ꤺ�~�u�q�H�~�A���K�E�~���멳�W�q�ҥ�k�ĤG�K�����G�Τ��T�A�޶i�{�ѿ���v��סC�]�����������Ь����סA�é�好���X��ڰ�k��٫�H�ѰѦҡC

�G�B�@�����]���S���{�ѿ���v�N�q

�ҿ׻{�ѿ���v�A�Y�@�بϤ��q�~�Z�M���S�s�ʤ����]���S��סC��Y���q�������u�o�H�w�w������(�v�Q��ϻ���)�A�b�N�ӹw�w��������(�v�Q��ϴ���)�A�R�i�w�w�ƶq�������q�ѥ����v�Q����סCĴ�p���q�b�ѻ��G�Q���ɡA�I�P���u�o�H�G�Q�����V�����q�R�i�T�Q�U�Ѫѥ����v�Q�A�Y��Ӫѻ����ܤ@�ʤG�Q�����ɸӭ��u����v�Q�A���o�ѥ��M�����A�Y��{�T�d�U�����ꥻ�Q�o�C����פ��ت��A�b�Ϥ��q�~�Z���ɳy�����ѻ��W���A�M���u���Q�q���X�b�@�_�A�]������u����E���@���q�~�Z�����]�A�νT�O�l�ޯd���s�� (venture)���~�H�~���ĪG�A��ڤW�b����ʥF������s����ޥ��~�Ħ椧��v�X�G�O�@�����H�C���~�b��~�{�ѿ���v��o�I�P���ơA�]�����ƭ��u���Q�q�M�ѪF���Q�q�@�P�A���U��g��h��[�����ѪF���Q�q�C�{�ѿ���v�O�v�Q�A���O�q�ȡA�]���Y�ѻ��C���ϻ���ɡA�S�����n����v�Q�A�]�N���|���ͷl��(����)�C�Ӧb���q�譱�A���dzƻ{�ѿ���v��ϩһݤ��ѥ��A�o�H�ƫe�R�i�ۤv�ѥ��@���w�êѡA�ΥH�o��s�Ѥ��覡�]���C

�ѻ����Φ��Y��ήɾA�������������~����T�η~�Z�A�����o�{�ѿ���v�����u�Ө��A���@���q���~�Z�Y���@�ۤv�������{�ѿ���v���ȡA��ۨ������j���Q�`���Y�A�]�ӥi���ݨ�ɤO���@���q���~�Z�C�ӹ�ѪF�Ө��A�@��{���ѪF���Q�q���ɦ����t���A�Φ]�ѻ��W���ұo���ꥻ���q(capital gain)�A�{�ѿ���v���P�Ϫѻ��W�������]�A���u���Q�q�M�ѪF���Q�q�@�P�A�i�׬O�O�٥��~���������\�B���u�ΪѪF�̦n�����S�κA(���C)�C���~�Y�{�ѿ���v�I�P���Ƶ��g��h�A�q���q�ʱ����Ө��A�ѪF�����b���س��S�κA�U�A�~�୰�C���g��h�O�_�����ѪF�Q�q�B�άO�_���H�ϪѪF�Q�q�Ӹg��B���L�ݥ��v���P�l�ΪѪF�v�q�����ʵ����n�ʡA�i�Ӵ�ֺʱ��������A�d��N�z������(���K)�C�ڳ̪�@�ɻȦ�ξ������H���a���´���@�P�i�椧�լd���i���X�A�k�H���H�綠�q�ʱ����n�����~�A��綠�q�ʱ����t�����~�A�h���G�Q�H�A�өҿ׸��n���ʱ����СA�O���L�b�Ƥ����ơA���~�����ơA�P�g��̳B��W�����Y�A�H�θ��Ƥj���������S�Ӧ۩�ѥ��λ{�ѿ���v(���E)�C

�{�ѿ���v�M����(bonus)���Z�ļ���(�B�X��)�A���O���]���S��סA���G�̦��H�U�����P�G�ūe�̥H���H��¾�Ȥ��Ծİ^�m�ϬM�b�ѻ��W�һݤ��ɶ��Ө��A�ݪ������]���S��סF��̥H�̪�Ʒ~�~�פ����q�~�Z���H���Z�ġA���M�w�����I�����B�A�ݵu�����]���S��סC�]���e�̾A�X�@��¾�Ȥ��e���Y���q�����~�Z���D�ޤέ��u(�p�����B�޲z�B��o��¾��)�����]���S�F��̾A�X����~�B�s�y�B�θ���B�ε��Ĥ@�u�u�@�̤����]���S�ƫe�̩ұo���S���h��M�w��ѻ��A�Ӫѻ��O���Ҩ饫���M�w�C�]���Y���s�b���IJv���Ҩ饫���A���t���T�N���u���V�O�P���q�~�Z�����Y�ϬM�b�ѻ��W�A�h�{�ѿ���v�N�L�k�R���o���令�]���S������(���Q)�C

�T�B����

(�@)�{�ѿ���v������

���ꤧ�{�ѿ���v�A�j�O�����y���{�ѿ���v(incentive stock option)�A�H�ΫD���y���{�ѿ���v(nonqualified stock option)�G�ءC

1.���y���{�ѿ���v

�Y���o�ɯ��|���y�u�f���{�ѿ���v�A���ŦX���a�|�k(Internal Revenue Code)�ĥ|�G�G���W�w���p�U�n��G

 (1)�����O���Τ��q�Ψ�����q�Τl���q�A�H�R�i�e�����q�ѥ����ت��ӥI�P���{�ѿ���v�C��Y�ӻ{�ѿ���v�Y�I�P���u�o�ʶR���Τ��q�Ψ�����q�Τl���q�ѥ����v�Q�C

 (2)������o����{�ѿ���v�����B�H�ΰ��{�ѿ���v�i��o�椧�ѼƵ������p��(����q�p�����e��@�~���A�g�ѪF�P�N)�A�è̾ڸӭp���ӥI�P�{�ѿ���v�C

 (3)�̾ګe���p���o�I�P�{�ѿ���v�������A���۫e���p�����q�ߤ�ΪѪF�P�N��G�̤���A�H��������_��A�Q�~�H���C

 (4)�{�ѿ���v���v�Q��ϴ����A���Q�~���C

 (5)�{�ѿ���v���v�Q��ϻ���A���I�P�餧��������H�W�C

 (6)�{�ѿ���v���o���P�A�ȳQ�I�P���H�o��ϡF���~�Ӥ����ΡA���b�����C

 (7)�������q�Ψ�����q�Τl���q�������M�v���ѥ��ʤ����Q�H�W�̡A���o���{�ѿ���v�A���o�ɦ����|�u�f�F���v�Q��ϻ���A���I�P�餧��������@�@���H�H�W�A�ӥB�ۥI�P��_���~�����o����v�Q���{�ѿ���v�A���b�����C

 (8)�C����u�C�~�o��ϻ{�ѿ���v�Ө��o�ѥ����`�B�A�H��ϻ��欰��ǡA���o�O�Q�U�����C

 (9)����v�Q�����u�A�ۨ��o��ܦ���v�Q���T�Ӥ�e�������A�P���q�Ψ�����q�Τl���q���������Y�C��Y�ܤֶ��b��¾��T�Ӥ뤺����v�Q�C

���y���{�ѿ���v�A�ɦ������|�u�f�A���D�ޤέ��u��ϻ{�ѿ���v�ɡA�������氪���ϻ��沣�ͤ��ұo���ҵ|�A�ө��ܪѥ���X�ɽҵ|�C�q�ӡA�b��ϮɵL���dzƯǵ|������A������ú�|���ܽ����v�Q���o���ѥ��C�ܩ��X�ɩұo���p��覡�A�h���ѥ�����X���I�O�_�b�I�P��_�G�~��A�B�b��Ϥ�@�~��Ӧ����P�C���~�����ѥ��@�~�H�W�������ꥻ�Q�o���̰��|�v���G�Q�H�A��_�q�`�ұo���̰��|�v�T�E�E���H���u�f�C

2.�D���y���{�ѿ���v

�Y�����ŦX�p�W���|�u�f�n�󤧻{�ѿ���v�C�q�ӡA�I�P����H�i��Y���q�����ơB�U�ݡB�߮v�A�C�~�o��Ϥ����B�������������u�ʤ���׳]�p�C����v�Q�ɡA�������氪���ϻ��沣�ͤ��ұo�A�n�ҩұo�|�A���dzƯǵ|������C���~�A���ӥD�ަb���Ӥ�H���u���R�楻���q�ѥ��ҥͤ��Q�q�A�����٩󤽥q(�@�E�T�|�~�Ҩ����Ҫk�ĤQ�����궵)�C��SEC rule16b-3�W�w�A�b�ŦX�@�w����U�A�K���{�ѿ���v���������]���S��פ��u���Q�q���ٸq�ȡC�]���Y�D�ޭn�N�ѥ��ܲ{�çK���u���Q�q�����ٸq�ȡA�Y�����n�̾ګe���W�w�����C

��ȤW�{�ѿ���v�����e�A�h�p�U�z�G

 (1)�v�Q��ϻ���G�h���I�P�餧��������C

 (2)�v�Q��ϴ����G�h���ۥI�P��_�Q�~�H���C�S�ۥI�P��_�@�~���A�j�h���o��ϡC�ӥB�o����v�Q���{�ѿ���v��v�A�H�I�P��_�������g�L�ӻ��W�CĴ�p����dzǯ���q���{�ѿ���v��סA�ۥI�P��_�C�g�L�@�~�A�o��Ϥ��{�ѿ���v�Y�W�[�G�Q�H�A���~��Y�o��Ϥ@�����H�C�S�ؤ@�~��Ǭ���q�����ΡA���ۥI�P��_�@�~��|�Q�H�A�T�~��C�Q�H�A���~��@�����H(�̾ګe�����q�E�T�~�פ������Ҩ���i�Ѥ��O���A�H�U��P)

  (3)�v�Q��Ϥ�����G�q�`�ȥI�P��_�@�w������A�l�o��ϡC���禳�W�w�v�Q��Ϥ�����A���ѻ����ϻ���W���F�@�w�T�ץH�W�̡CĴ�p�A�����������q�b�T��I�P���{�ѿ���v�A�W�w�v�Q��Ϥ�����A���ѻ����ϻ���W���F�G�Q�H�H�W�C�S�ؤ@�~��Ǭ���q�����ΡA���v�Q��Ϥ�����A���s��G�Q��~��ѻ��W�L�@�w�зǡCĴ�p�v�Q��ϻ��欰�|���E�����������{�ѿ���v�A�H�ѻ��W���F���|�����ɡA�o��Ϥ��Q�H�F���C�����ɡA�o��ϤC���H�F�C�Q�����ɡA�o��Ϥ@�����H�C

(�G)�{�ѿ���v���k�W�d

�ثe����W�d���q���ѻ{�ѿ���v���P���q�~�Z�Ϊѻ������{���s�����Y�����S��פ��k�ߡA���{���q�k�B���a�|�k�B��SEC���@�E�T�|�~�Ҩ����Ҫk�Ҩ�w���W�h�C����Ө��A���q���ѥD�ޤέ��u�{�ѿ���v�A�Y�̦U�{���q�k���W�w�C�|�k��SEC�W�h�Y�w���קK��w�ϧQ�D�ޤ����S��׵����`�Ӭ��W�d�A�Ѧp1.�I�P�{�ѿ���v�A���ƥ��g�ѪF�P�N�F2.�I�P�C�ӥD�ޤ��{�ѿ���v����ϻ���μƶq���A���ѵL�Q�`���Y���~�����ƺc�������S�e���|�W�d�޲z�F3.�ƫ����ԲӴ��S�����{�ѿ���v���I�P�B�v�Q��Ϥ����p�B�Υ���Ϥ����p�����C

1.�{���q�k

���ꤽ�q�k�A���O�p���k�C�U�{���q�k�A�Ω�H�䬰�Ǿڪk�ӳ]�ߤ����q�C���B�H����N���ʤ����q�k�A�w�ԥ˦{���q�k�B�ì��{�Ʒ~���q�k�B�Υ[�{���q�k���һ����C

�T�{���q�k���T�W�w�A���q��丳�ơB�D��(officer)�αq�~���W����w���{�ѿ���v�p���A�Y�ݩ󤽥q���v�Q��O�d��(�w�{�Ĥ@�G�G���ĤQ���ڡB�ì��ĤG���G���鶵�Q�T�ڡB�[�{�ĤG���C���)�C�w�{���q�k�Ĥ@�G�G���W�w�A�̾ڥ��k�]�ߤ����q�A�������q�Ψ�l���q���ƥD�ޤαq�~�����@���Υ����A�]�p��w���{�ѿ���v�p�����v��C�]�����q�I�P�D�޵��H�{�ѿ���v�A�����q�k�W���ھڡC�U�{���q�k��W�w���q�o�W�ߩ��Ҩ�o�椧�~�A�o����u���{�ѿ���v(�w���@���C�B����������B�[���|���|)�C���~�A�U�{���q�k���I�P�D�޵��H�{�ѿ���v���W�d�A�U�����P�C

(1)�w�{���q�k

����{�ѿ���v���o��A�w�{���q�k�Ĥ@���C���A�Ȥ@��W�w��ϻ���B��ϴ��������W�w�󳹵{�ΥѸ��Ʒ|�Mij�A�����N�e������O�����ҩ��{�ѿ���v���ѭ��C���~�A���]�S�O���W�w�A�]���ӧO���餧�ӮסA�̲����̾ڪk�|���P�_�C�P�ҤW���ѵL�Q�`���Y�����Ʋզ������S�e���|�Һʱ��M������w�{�ѿ���v���רҡA�{�����A�θg��P�_�k�h�A���{�ѿ���v���I�P�A�k�P�_�A���@��褧�P�_�C��Y�ѻP�g��̵L�Q�`���Y���~�����ưѻP�A�w�ư��g��̧Q�`�Ĭ𤧦M�I�ʡA�i������ݥλ{�ѿ���v�A�]���ӳ��S�e���|���ѻP�A�Ϧ����{�ѿ���v��������w�A�Q�{���Y�H�A���a�g��P�_��I���C������S�e���|����{�ѿ���v�]�p��������w�A�Ψ�ԲӨM�w�����Ȥ��e���v�Q��Ϥ����p���A���ԲӴ��S��e����(���Q�@)�C

(2)�ì��Ʒ~���q�k

����I�P���q���ơB�D�ީαq�~���{�ѿ���v�@�ơA�ì��Ʒ~���q�k�Ĥ��������W�w�p�U�G

1. ���q�o�W�ߩ��Ҩ�o�椧�~�A�o��{�ѿ���v(�鶵)

2. ��ϻ���B��ϴ����B�����P����o�����A���O�����ҩ��{�ѿ���v���ѭ�(�궵)

3. ���q�I�P�C�ӥD�޵��H�{�ѿ���v�A�����g�ѪF�P�N(���Q�G)�A�Ψ̾ڪѪF�P�N���p������(�춵)�C

4.�ѪF�P�N���p�����A���W�w�I�P�{�ѿ���v���ѥ��ƤW���B�p���޲z����k�B�Ϊѥ����P�����(����)�C

5.�o�󳹵{�W�w�A�]�����ѪF�P�N�I�P�{�ѿ���v���v�Q�H�A����v�Q�ӵo�ͷs�Ѥ��o��W�L���v�ѥ������ήɡA���v���Ʒ|�W�[���v�ѥ�(�ﶵ)

(3)�[�{���q�k

����{�ѿ���v�A�[�{���q�k�W�w�p�U�G

1.���q�o�W�ߩ��Ҩ�o�椧�~�A�o��{�ѿ���v(�鶵)

2.�o�ܧ󳹵{�A�]�����ѪF�P�N�I�P�{�ѿ���v���v�Q�H�A����v�Q�ӵo�ͷs�Ѥ��o��W�L���v�ѥ������ήɡA���v���Ʒ|�H�ɼW�[�ѥ�(���|�����궵)

3.���q�W�w���{�ѿ���v�p���A�o�W�w�ѥ[��椧�T�w�B�I�P���ѥ��ơB��ϻ���B���P������B�p�������βפF����(���|���K�궵)�C

2.�|�k�ﰪ�B���S���W�d

�b���|�W���D�ޥ��B���S����P�����U�A�@�E�E�T�~�|��ץ�(Omnibus Budget Reconciliation Act 1993)�A��󤣲ŦX�@�w���󤧥��B�D�޳��S�A�����\�p�J���q���O�ΡC�Ԩ����A���a�|�k�Ĥ@���G��m���W�w�A��󤽶}�o�椽�q��CEO�H��CEO�H�~���S�̦h���e�|�W���ťD�ޤ����S�A�C�H�W�L�@�����U�����ɡA��h�W�����\�Ӥ��q�N��W�L�B�p�J�O�ΡC���H�U�����S�A�Y�϶W�L�@�����U�����A��i��p�J�O�ΡG

��(1) �������S�G�q�D�ޤ����{�������ͤ����J���A�����@�w��Ҥ�I���������S�C

��(2) ��L�����dz��S�G�H�@�өΦh�Ӱ���ؼФ��F������ǡA�Ӥ�I�����S�A�B�ŦX�H�U��������̡G

1.�ѤG�H�H�W���~�����Ʋզ������S�e���|�M�w���椧�ؼСC

2.����ѪF���S�A�]�t����ؼе����S��I�����n����A�ӥB�ӳ��S��I�e�A���g�ѪF�P�N�C

3.�ӳ��S��I�e�A���g�e���餧���S�e���|�A�T�{����ؼФΨ�L���S��I�����n����w�g��{�C

�]���M���q���~�Z�S���s�����Y�����B���S�A�W�L�@�ʸU�����������A�����\�p�J�O�ΡC�Y�ϩM���q���~�Z���s�����Y�A�p�{�ѿ���v���������]���S��סA�����ؼФ��]�w�ιF�����p�������T�{���A���Ѥ��ߤ����S�e���|�����A�B����ѪF���S�A�øg��P�N

3.SEC Rule 16b-3

�@�E�T�|�~�Ҩ����Ҫk�ĤQ�����궵�A�M�饻�ҥ�k�Ĥ@���|���W�w�ۦP�A��Y�D�ޤ��Ӥ뤺�u���R�楻���q�ѥ��ҥͤ��Q�q�A�����٩󤽥q�C�Y�A�θӳW�w�A�h�D�ަ�ϻ{�ѿ���v���o�����q�ѥ���A�T��󤻭Ӥ뤺�X��C���ư��ӳW�w���A�ΡASEC�W�w�̾ڲŦX�@�w�n��ӥI�P���{�ѿ���v�A���A�βĤQ�����궵�C�ҿפ@�w�n��A�����p�U�G

(1)���ƤΥD�ޤ��ѥ[���B��ϻ���ΥI�P�ѥ����`�B�B�Ψ�M�w��k��ǡA���W�w��ѭ��p���C

(2)�ӭp�����g�ѪF�|�����q�Mij�P�N�A�Φ����M�v���ѪF�L�b�Ƥ��ѭ��P�N�C�S�ѥ[���B�ѥ[�H�ұo���Q�q�B�i��o�椧�ѥ��Ƶ����A�����j�ܧ�ӭp���ɡA�����g�ѪF�P�N�C

(3)�I�P���{�ѿ���v�A���~�ӥ~�A���o���P�C

(4)�I�P��H���M�w�B�{�ѿ���v�I�P���ɴ��B��ϻ���B�䵹�`�B���M�w�A���ѵL�Q�`���Y�����Ʋզ������Ʒ|(�γ��S�e���|)�����A�ι��1.�o���S�w�D�ީίS�w�������D�ޤ��ѥ��`�B�Φ�ϻ���B2.�{�ѿ���v�I�P���ɴ��B3.�H���q���Q�q�B�ѥ����ȡB�����B¾�ءB���S�����ǵ������[��Ǧӵo�����`�B�B��ϻ���B�I�P���ɴ������M�w�覡�A���W�w��e���ѭ��p���C

(5)���ۥI�P��_�����{�ѿ���v���Ӥ�H�W�C

4.��D�޳��S�����S�W�d

SEC���@�E�T�|�~�Ҩ����Ҫk�A�綠�}�o�椽�q�Ҩ�w�����S�W�d�A�W�w���}�o�椽�q���ԲӴ��S�����D�޳��S���ƶ�(Regulation S-K , Item 402)�F�S�O�OCEO(�̰��g��d����)�H��CEO�H�~���S�̦h���e�|�W���ťD��(���~��M�~�׼���(�~����P)���X�p�B�b�Q�U�����H�U�̰��~)�����S�C����{�ѿ���v���I�P�Φ�ϡA�����S�ƶ��p�U�G

(1)�I�P�����p�G��B�I�P�{�ѿ���v���ѥ��ơF��B�b�e���I�P�C�ӥD�ޤ��{�ѿ���v�A�e�I�P�Ҧ��q�~���{�ѿ���v�`�Ƥ���ҡF��B��ϻ���F��B�v�Q���Ĥ�C

(2)�I�P�{�ѿ���v�����ȡG��B�H�@�~���H�ΤQ�H���ѻ��W�����e���ɡA���v�Q��ϴ����פF�ɦ�Ϥ����ΡA���b���i���{���ȡסi�I�P�餧���������1.05n(��1.10n)�Ц�ϻ���j�ѫe�����{�ѿ���v���ѥ���(n�G�{�ѿ���v��ϴ������~��)�΢�B�{�ѿ���v�I�P�餧����(��Black-Sholes������v�����ҫ�����������)

(3)�{�ѿ���v����Ϫ��p�G��B�b�e������Ϩ��o���ѥ��ơF��B�b�e������Ϫ���{�����`�B��(��Ϯɤ���������Ц�ϻ���)�ѪѼơF��B�e��������Ϥ����u�{�ѿ�ܪѥ��ơF��B�e������������֦�ϻ���A�ӥ���ϭ��u�{�ѿ�ܤ������`�B��(�e��������������w���ϻ���)�ѪѼ�(���Q�T)

�|�B�饻

(�@)�ߪk�I���u���ت��ι�I����

���D�ߪk�I��

�@�@�饻�g�γs��L�M���Q�G�~���X�u����ѥ���׭ץ��ծ׷N���v���N���ѡA�H�Υ������~�k�Ȭ٩ҧ@���u����U�ɹ����o�ΫO���ۤv�ѥ�������D�I���N�����R�v���A�Y�w�j�P���F�n�D�F���޶i�{�ѿ���v��פ��n���C�ƹ�W���}�o�椽�q�Q�ΥI�Pwarrant(�q���������s�ѻ{���v���q�Ť����W�ߥX�Ӥ��s�ѻ{���v)�������{�ѿ���v���(���Q�|)�����ζV�ӶV���M�A�A�[�W�饻�ۤ@�E�E���~��H�ӪѲ����������C�g�A���H�n�D���q�g���������ѪF���Q�q�٭�C�ӥI�P�g��̻{�ѿ���v�N�ѻ��M���q�~�Z�s�ʤ����S�A�Ϩ�M�ѪF���Q�`�@�P�A���U��P�i�����ѪF�g��A�]�ӭn�D�޶i�{�ѿ���v��פ��n���V�ӶV�j�C�饻�F���󥭦��E�~�T��G�K���ij�M�w���W��w�M���i�p������סu��S�w�s�W�Ʒ~���Q�s�ѵo���פ��B�ι�A�i��լd�A�̨�լd���G�A�ۤ��˰Q�{�ѿ���v��סA�w�p��E�~�פ��o�X���סA��Q�~�ת�תk�޶i�v�C����|ij���H���b����T�����Dzβ��~�v���ॢ�v���O�ɴ��A�伵��T�q�H���~�k�����Y�O�a�{�ѿ���v��סA��ӥ~�ꤧ��y�A�έn�D���c�ﭲ���饻�g�٦Ө��A�����n�����@�~�޶i����סC�S���ϰ�|�fij������t�q�L�A�Ѧb�ª��ۥ��B���������������A�p�X�b�����s�i�B���D�ΤӶ��@���ҡA�󥭦��E�~�|��T�Q�鴣�׼fij�޶i�{�ѿ���v��פ��u�ץ��Ӫk���@�������k�ߡv(�����E�~�k�߲Ĥ�����)�A�ө󥭦��E�~(�Y�@�E�E�C�~)����Q���馨�ߡA�P�~����G�Q�@�餽��(���Q��)�C

���D�ߪk�u���Υت�

�@�@�饻�̦��󥭦��C�~���Ϸs�ШƷ~�o�H���\��I�A�T�O�l�ޯd���s�Х��~���H�~�A�H�S�w�s�W�Ʒ~��I��Ƥ��{�ɱ��m�k�ζl�F�S�Ҫk�A���q�Ӳ��~�j�ڻ{�w���s�ШƷ~�A�ӥB�O�����}�o�椧�ѥ��������q�A�޶i�s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v���(���Q��)�C

�@�@�e�������E�~�ץ��Ӫk�A�Y���@��ѥ��������q�޶i�{�ѿ���v��סA��Y�N�������~�Ӫk�o���P���u�ѥ��Ө��o�ۤv�ѥ����d��A�X�j����o�����P���ƦӨ��o�ۤv�ѥ��A�P�ɤ��\���q�H�ۤv�ѥ��ηs�ѻ{���v�G�ؤ覡�A���{�ѿ���v��סC�䴣�׭ץ��z�ѡA���ǥѫظm���Ƥ��{�ѿ���v��סA�����ѥ��������q���ƤΨϥΤH�������Τh��A�H�T�O�l�ޯd���u�q�H�~�A���@���~���~�Z�ΰ���v���O�C���ϱN�~�Z���@���ѻ��W���A�M���ƨϥΤH���Q�q�����s���b�@�_�A�P�i��g��V�O�ԳҤ��N�@�A�έ����ѪF���g���V�A�ӥB�禳�U�󬰥��~�`�J�;��A�i�Ӭ����ѥ�(���Q�C)�C

�@�@���󥭦��Q�@�~��w�����~���O�A�ͯS�O���m�k�ĤE���W�w�A���\�{�w���Ʒ~�N�Ӫk�{�ѿ���v���I����H�X�Τl���q�����ơB���u�C�򱵵ۥ����Q�@�~�Q�G��G�G�餽���A�����Q�G�~�T��G��I�椧�u�s�Ʒ~�ХX�P�i�k�����ץ��k�v�A�ѦҬ��굥���i��a�s�ШƷ~���λ{�ѿ���v���רҡA��ĤQ�@�������W�w�ŦX�H�U�G���󤧱��ΡA�o���D�ޱq�~���H�~���H(����{�w�p���O�����H)�I�P�s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v�G���B�㦳��Ʒ~�������o�i�����n�����ѤΧޯࢱ�B�s�ѻ{���v����ϱ��󤤡A�������q��Ʒ~�������o�i���A������C�ӥB��o��s�ѤW���N�Ӫk���\���w�o��ѥ��`�ƤQ�����@�A�X�j���T�����@�C���~�A�Ƚw�v�Q��Ϯɹ�ɻ��P�v�Q��ϻ��B���t���ҽҤ��ұo�|�A�ӹ��b�X��ѥ����I����M�v�Q��ϻ��椧�t�B�A�����ѥ����P�ұo�A�H�����ҵ|(�|�v�G�Q���H)�ӳ����ҿסu�{�ѿ���v�|��v�A���A�Ω�̥��k�S�ҥI�P�D�ޱq�~���H�~���H(���Q�K)�C

�@�@�̪�A�쥻�����E�~�ץ����Ӫk�A�����\�ۤv�ѥ��ηs�ѻ{���v�G�ؤ覡�֥ΡA�]�I��W�X�{���D(��z)�A�G�󥭦��Q�G�~(�G�������~)�T��ץ��Ӫk�A���\�G�ؤ覡�֥ΡC

���D��I����

�@�@�ڲέp�ֿn�̪�T�~���~��I�I�P�{�ѿ���v�����q�A�F�����G�a�C���G��(���Ǥ��q������I�@��)�A�䤤�H�ۤv�ѥ��覡�̦��T�G�C�a�A�e���K�E�G�H�C�w�o��Ѳ��`�Ƹ��h�W�Ҹ��j�����q�A�h�Ħۤv�ѥ��覡�F���q����ݨD���������γW�Ҹ��p�����q�A�h�h�ķs�ѻ{���v�覡(���Q�E)�C

�@�@����Ҥ��Ъ̡A�D�饻�Ӫk�޶i���{�ѿ���v��סC�饻�Ӫk���\���q�q�����W�R�i�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�A�H�Τ��ݸ���������s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v�A���U������ʸ�����s�Х��~�A�T�O�d���H�~�C�Z�O�ѥ��������q���o��I�{�ѿ���v��סC

(�G)�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v���(�ӡ��G�@���w�G)

�@�@�ҿצۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�A�Y�����q���dzƻ{���v�H����v�Q�һݤ��ѥ��A�o�H�ƥ��������ۤv�ѥ������A��ٶR�i�ѥ�����v�覡(���G�Q)�C�]���o�ۤv�ѥ����]���A����i���t�վl�A�Y�L�i���t�վl�����q�Y����ϥΦ��ؤ覡�C

���D���P����H�G���ƩΨϥΤH�C�ϥΤH�Y���u�C�b��|�fij�ɴ����X�o�_�I�����Y���~�����Ƥέ��u�{�ѿ���v�A���ߪk�̻{�����Y���~�������ꥻ���Y�A�������O���P���k�H�ӥ����\�A�M�Y�����n�A�i�H�Q��k�Ϩ�ݥ���I�{�ѿ���v���q�����Ʃέ��u�C�ʹ�H�礣�o�I�P(���ܤ@)�C

���D�{�ǡG���q�������z�ѮɡA�����P���Ʃέ��u�ѥ��A�o��w�o��ѥ��`�Ʀʤ����Q�H�����o�ۤv�ѥ�(�ӡ��G�@���w�G��)�C���q���i��I�P�S�w�����Ʃέ��u�A�Ӷ��R�i�����q�ѥ��ɡA�ӯS�w�����Ʃέ��u���m�W�B�����P�ѥ��������B�ƶq�B���P���B�B�v�Q��ϴ����������v�Q��Ϥ�����A���O����ѪF�|�l���q���A�g�ѪF�`�|�Mij�A������ѪF�`�|���S�����n���P���Ʃέ��u�ѥ��������z��(�ӡ��G�@���w�G��(�T))�C�q�Ө̥����W�w�A���q�o���{�ѿ���v���ت��Ψ�L�����P���Ʃέ��u�ѥ����ت�(�p���u���Ѩ�פ����u���ѷ|(���ܤG))�A��w�o��ѥ��`�Ʀʤ����Q�H�����o�ۤv�ѥ��C�e���ѪF�|���Mij�A�Y�靈���I�P�{�ѿ���v���򥻨ƶ��M�w�A�Ҭ������v�Mij�A�ܩ�{�ѿ���v�������l���h�e�Ѹ��Ʒ|�ΥN�����Ƭ����A��Y�������e�O���Ӯצөw(���ܤT)�C���������{�ѿ���v��צӨ��o�ۤv�ѥ��A�P�ɹ�S�w�����Ʃέ��u�����{�ѿ���v�A���g�ѪF�|�P�N(���ܥ|)�C

�@�@�Ӫk�ץ��פ����פH�H���p���q�b�ѪF�|�C�|���Ƶ��H���m�W�S���D�A���j���qù�C�Ӧh���m�W���ȷк��A�ӥB�Ϧ��ܦ����H�F�ѻ{�ѿ���v�p���������A�]�ӥD�i�u�n������˪��H�A�����h�֪ѼƤ���˪��{�ѿ���v�A�o�˹綠�q�����@����ˤ��@�ε������{�ѿ���v���즮���e�n���Y���w��(���ܤ�)�C�����Ǫ̻{���Y�ศ��ƫ�R�����S���S��סA�Χ��ƺʱ��{�ѿ���v��׹B�Τ��ʱ���t(�p�^�������S�e���|)�A�b�ߪk�פW�A�]�t�I�P�v�Q�H���d�򵥦����{�ѿ���v�����F�A�ѪѪF�|�M�w�A�ܩ����B�βӸ`�A�h�e�󸳨Ʒ|�A����X�z�A���O�b�ثe���ศ��R�����S���S��סA�B�~�����Ƶ��ʱ���t�����ơA���O�@�ѪF�A�Ӫk�~�W�w�ԲӪ��ѪF�|�Mij�ƶ�(���ܤ�)�C

�@�@�S����u�ѥ��ơv�A��h�W�ѪF�|���Mij���P�C�Ӹ��ƭ��u������ƶq�A���Y�Mij���P�ѥ����W���A�����P�C�Ӹ��ơA���u���ѥ��W���ΤU����i�L���C�S�ѻ��C��@�w���B�ɡA�b�H�@�w����ܧ��v�Q��ϻ��B�A�����O����ѪF�|�l���q���A�g�ѪF�|�Mij(���ܤC)�C

�@�@���~�A���{�ѿ���v�����A�����P���ƭ��u�Ӷ��R�i�ۤv�ѥ��������B�`�ƤΨ��o���B���`�B�A���g�ѪF�`�|���Mij(�ӡ��G�@���w�G��(�@))�C�D�W���W�d���q�R�^�ۤv�ѥ��ɡA�M�w����H���g�ѪF�|�S�O�Mij(�ӡ��G�@���w�G��(�G) ��)�A�ӥB�ѪF��o��ѪF�|�ШD�[�J�ۤv�����A�N�ۤv�������ѥ��浹���q(�ӡ��G�@���w�G��)�A�Z���ҩM�������~�תk�ۦP(���ܤK)�C

���D�ƶq����G���q���{�ѿ���v�����Ӷ��R�i�ۤv�ѥ��ɡA�̥����ѪF�|�Mij�����P���ѥ��`�A�[�W���e���P�˥ت��ѪF�|�Mij�����P�|�����P���ƭ��u���ѥ��A�H�Ψ̲ĤG�K�������Q�E�ĤG���W�w���ѪF�|�Mij���s�ѻ{���v���ت����o��|���o�椧�ѥ��ƦX�p�A���o�O�w�o��ѥ��`�ƤQ�����@(�ӡ��G�@���w�G��)(���ܤE)�C

���D�]������G���o���B���`�B�A����i���t�վl���d��(�ӡ��G�@���w�G��)�C�S�Y�Ϧ��ѪF�|�Mij�A����~�~�ײפF�i��L�i���t���վl�ɡA�礣�o���o�ۤv�ѥ��F�]���o�ۤv�ѥ��A�Өϥi���t�վl�ܦ��t�ƮɡA�������t�l�`���v�d��(�L���d��)�A��M�������~�תk�ۦP(�ӡ��G�@���|)�C

���D�ۤv�ѥ������o��k�G�W���ΤW�d���q���o�ۤv�ѥ�����k�A���F�����R�i���~�A�礹�\���}�@����(�ӡ��G�@���w�G��)�C���W���W�d���q�A�h�Hij��������� (�ӡ��G�@���w�G��(�G)��)�C

���D�ۤv�ѥ������o�����G���ѪF�`�|�Mij�o���o�ۤv�ѥ��������A���ܤU���ѪF�`�|�׵��ɤ�j���@�~������(�ӡ��G�@���w�G��)�C�]���b�Ӵ����������o�������P����i���ϻ{�ѿ���v�v�Q�H���ۤv�ѥ��A������Y���o�A���o�C�Y�b�����������o�������ۤv�ѥ��A�P�L�k���ϻ{�ѿ���v�v�Q�H���P�����q�ѥ��ɡA���t�ŰȤ��i�椧�l�`���v�d���C�Y�b�������]�ѻ��W���P�L�k�b�ѪF�|�P�N�����o���B�`�B���A���o�������ѼƮɡA���קK�o�͵��I���ध���ΡA����{�ѿ���v�����W�w���W�w���ر��Τ��B�z��k(���T��)�C

���D�ۤv�ѥ������������G���{�ѿ���v��צӨ��o�ۤv�ѥ������������A�۪ѪF�`�|�Mij����_�@�̪��Q�~(�ӡ��G�@���w�G��)�C

���D�v�Q��ϴ����G�Y�o����v�Q�������A���Ʃέ��u�o�ʶR�ѥ��������A�����۪ѪF�`�|�Mij���@��_�Q�~��(�ӡ��G�@���w�G��)�C

���D�v�Q��ϻ��B�G�Y���P���B�A�Ӫk���W�w�A�U���q�o���N�M�w�C

�����D�v�Q�I���������G���ѪF�`�|�Mij�A�o�I�����Ʃέ��u�{�ѿ���v�������A�����ܨMij��@�̪�M������ѪF�`�|�׵��ɬ���A�Y�U���ѪF�`�|�׵��ɤ�j���@�~������(�ӡ��G�@���w�GXI)�C

�����D������v�Q�ɡA�ۤv�ѥ����B���G���o�{�ѿ���v�����Ʃέ��u�A���v�Q��ϴ���������ϡ@�v�Q�ɡA���q�����v�Q��ϴ����g�L��۷��������B���Ӧۤv�ѥ�(�ӡ��G�@�@)�C�Ӭ۷������Y���@�o�H���������澨���X�⤧�N(���ʤ@)�A�]����i����F�ƭӤ�C��h�W���q���{�ѿ���v�Ө��o���ۤv�ѥ��A���v�Q��ϴ����פF�|���l�B�����P�v�Q�H�̡A����ƭӤ붡�󥫳��W�X��A���Y�b�o�ƭӤ붡�l�}�ѪF�|�A�èMij�N�e���ۤv�ѥ��A�R�@�����Mij�I�P�{�ѿ���v���ۤv�ѥ��A���ر��θ����W��o�{���ӷ��e�����大�u�B���v�C���o�ۤv�ѥ��ɡA�Y�H�A��������(�ɻ�)���o�A��h�W�����ѻ����U�^���t�d���C���p�e�z���B���ۤv�ѥ��ɡA�Y�{�M�𩵳B�����ɴ��A�P�X�j�B�����l���ɡA�h�i��l�s���Ƥ��d��(���ʤT)�C

(�T)�s�ѻ{���v(warrant)�覡���{�ѿ���v���(�ӡ��G�K���w�@�E~�G�G)

�@�@�ҿ׷s�ѻ{���v(warrant)�覡���{�ѿ���v�A�Y�����ơB���u�o�����綠�q�n�D�H�w�w���o�����{�ʨ��o�����q�o��s�Ѥ��s�ѻ{���v�κA�A��ٻ{�ʷs�ѿ���v�覡��warrant�覡�C

���D���P����H�G���Ʃέ��u�C

���D�{�ǡG���{���W�w�ΪѪF�j�|���S�O�Mij

�@�@���q���󳹵{���W�w�A�������z�ѮɡA�o�������Ʃέ��u�s�ѻ{���v(�ӡ��G�K���w�@�E��)�C�����O����{�Ѯ�(�覡���Ұӡ��@�C����(�|)�w�T)�C

�@�@���I�����Ʃέ��u�s�ѻ{���v�A�����s�ѻ{���v�����Ʃέ��u���m�W�B�����P�s�ѻ{���v�Ъ��ѥ������B�O�B�����B�ƶq�B�o����B�B�s�ѻ{���v�v�Q��ϴ����������v�Q��Ϥ�����A���g�ѪF�|�S�O�Mij�A������l���q���O��ij�פ��n�� (�ӡ��G�K���w�@�E����)�C�]���s�ѻ{���v���A�Ϥw�o��ѥ��`�ƼW�[�A�����v�}���Ƥ����D�A���󳹵{�W�w�θg�ѪF�|�S�O�Mij�A������ѪF�|���S�I�P�s�ѻ{���v�������z�ѡC�ܩ��סu�����z�ѡv�����O���󳹵{�A���ѪѪF�|�̭ӧO���餧���ƧP�_(���ʤT)�C�o�ǨMij�ƶ����A�ѥ����o����B�A�L�S�O����C�����o�C���B�o��(�ӡ��G���G��)�C�v�Q��Ϥ�����A�M�ۤv�ѥ����覡�ۦP�C�S�]�s�ѻ{���v����Ϧ����o��ѥ����ƶq�A��s�ѻ{���v����ϴ������O�d(�ӡ��G�K���w�G�G���B�G�G�G�w�G��)�C

�@�@���Ѧh�Ǫ̥H�����q��I�{�ѿ���v��סA�Y�Ħۤv�ѥ��覡�A�ȶ��g�ѪF�`�|���q�Mij�Y�i�A�ķs�ѻ{���v�覡�A�h�����{���W�w�ΪѪF�|�S�O�Mij�A��ӷ����w�{�ѿ���v��פ��ت��Y�b���ѻ��]���S��ץH�[�A��s�ѻ{���v�覡�n�D�Y�椧�{�ǡA�D�`���X�z�A�{�ǤW���P�ۤv�ѥ��覡�@�P�C�p�B���ƵL�k���N�M�w�v�Q��ϮɪѲ��������A�v�Q��ϻ���S������W�L�I�P�{�ѿ���v�ɤ��ѻ��A�ܩ��v�Q��Ϯɤ��ѻ��p��h���סC��p�n�D�s�ѻ{���v�覡�������{�W�w�ΪѪF�|�S�O�Mij�����G�A�N����ؤ覡���Q�ΡA�ӧU���ۤv�ѥ��覡���Q�ΡA�ߪk�F���O�_�����A�������D(���ʥ|)�C

���D�ƶq����G

�@�����s�ѻ{���v�Ъ����ѥ��`�ơA�[�W���e���P�����W�w���Mij�ҩw�s�ѻ{���v�Ъ����o��|���o�椧�ѥ��ơA�H�Ψ̲ĤG�@�������G�ĤG���ĤT�کҩw���ΪѪF�|�Mij�����P�|�����P���ƭ��u���ѥ��ƦX�p�A�����O�w�o��ѥ��`�Ƥ��Q�����@(�ӡ��G�K���w�@�E��)�C

���D�]������G�L

�m�s�ѻ{���v����ϴ����G�v�Q��ϴ������״��A���۪ѪF�|�Mij����_�A�Q�~�H��(�ӡ��G�K���w�@�E��)�C

���D�s�ѻ{���v���I��

�@�s�ѻ{���v����ѪF�|�Mij��@�~���I�����Ʃέ��u(�ӡ��G�K���w�@�E��)�C�M�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�ۦP�C

���D���P������G�s�ѻ{���v���o���P(�ӡ��G�K���w�G��)�C�����{�ѿ���v���v�Q�H�Y�|������v�@�Q�Y���`�ɡA��s�ѻ{���v�o�_�~�ӡA���M�s�W�Ʒ~�k�ĤK���Ĥ�������W�w���o�~�ӡA���ѩ�ץ��Ӫk�����W�w�A�]���o�_���~�Ӥ��Ъ��A���o�ѪѪF�|�Mij�A�ѻ{�ѿ���v�����M�w�C���ͫe�ػP�A�Y����v�Q�H�N�䤧���P�A�̪k�s�ѻ{���v���o���P���즮�A�����\�ͫe�ػP�C�t�~�����p���s�ѻ{���v���q�ů�o��s�ѻ{���v�ҮѡC�\�s�ѻ{���v�ҮѡA�Y�H�s�ѻ{���v�i���P���e���ӵo��A�{�ѿ���v���s�ѻ{���v�A�J���o���P�A�Y�L���o��s�ѻ{���v�Ү�(���ʤ�)�C

���D����s�ѻ{���v���n�O

�@�@�ѪF�|���ĤG�K�������Q�E�ĤG���ҩw���S�O�Mij��A���n�O�]�s�ѻ{���v����Ϧ����o�椧�ѥ�(�ӡ��G�K���w�G�@��)�C�n�O�ƶ��A���s�ѻ{���v�Ъ��ѥ������B�L���B�O�B�����B�ƶq�B�o����B�ηs�ѻ{���v�v�Q��ϴ���(�ӡ��G�K���w�G�@��)�C

�@�@�S�]�s�ѻ{���v����Ϧӵo��s�ѮɡA�����ܧ�n�O(�ӡ��G�K���w�G�@��)�F�Ӥw�o��ѥ��`�ƼW�[�A������C�멳�J��Ӭ��ܧ�n�O(�ӡ��G�K���w�G�G���B�G�G�G�w�C)�C

���D�s�ѻ{���v����ϵ�

�@�@��Ϸs�ѻ{���v���H�A���V���q���X�{�ѮѡA�O�����{�ʪѥ����ƶq���v�Q��ϤH�����ҡA��ñ�W(�ӡ��G�K���w�G�G���B�@�C����)�A��ú�Ƿs�ѵo����B�����B(�ӡ��G�K���w�G�G��)�C���q�����w�N���Ѵڤ��Ȧ�ΫH�U���q(�ӡ��G�K���w�G�G��)�C��Ϸs�ѻ{���v���H�A��ú�ǪѴڮɡA�����s�Ѫ��ѪF(�ӡ��G�K���w�G�G��)�C�N���Ѵڤ������A���N�����ѴڡA���t�O���ҩ����d��(�ӡ��G�K���w�G�G���B�@�K�E)�C�ѪF�Wï������������A��Ϸs�ѻ{���v�ӵo��s�Ѥ��ѪF�A����������A�S�����M�v(���ʤ�)�C

(�|)�{�ѿ���v����

�@�@�e���ۤv�ѥ��覡�����ΡA�]�Ӫk�ĤG�@�������G�ĤG���ĤT�ڳW�w�u�I�P�ШD���q�H�w�w���B���P�����q�ѥ��v�Q�������v�A�ҥH�v�Q���I�P�A�Y�H�q�߻{�ѿ���v�������覡�����F�ܩ�s�ѻ{���v�����ΡA���{���Ӫk�ĤG�K�������Q�E�W�w���u�I�P�s�ѻ{���v�v�A�å��S�O����W�w���q�߫����A�]���i�����q�߫����A�ӥB�]���Ҥ��۹�H�t��A�G�u�n�@��q���L��I�P�v�Q���N���Y���w���A���O�_�ӿզb�Ҥ���(���ʤC)�C�����Ǫ̻{�����ެO�H��ؤ覡�A�b�I�P�{�ѿ���v���e�A���q�����M�S�w�����ƭ��u�����l���Ϩ�o��S�w�������A�H�S�w��������o�S�w�ƶq�ѥ����{�ѿ���v����(���ʤK)�C

���D�{�ѿ���v���������ߥͮġG�̥��k���W�w�A��h�W�Ѥ��q�M�Q�I�P�v�Q���H�ӧO�l���������@���e�A����o�H�w���ƫ������覡�q�߫����C�ۤv�ѥ������ΡA�{�ѿ���v���I�P�A�]���O���@�����ӵ����A�]���I�P�����I�A�Y�����L�S�O�W�w�A�h���q�w���������I�C���Y�v�Q��ϻ��B�H�@�@�w�����M�w�A�B�H�v�Q�I�P��@����ϻ��B�M�w���n���ɡA�v�Q��ɥI�P�A�Y�ܦ����n�����D�C�s�ѻ{���v�����ΡA���n���Ʒ|�L�S�O�Mij�A��h�W�Y�H���Ʒ|�Mij�鬰�I�P�s�ѻ{���v����A�q�ӧY���v�Q��ϻ��B�Y�H�@�w�����M�w�A�礣�|�o�ͫe�z�����D(���ʤE)�C

 2.�v�Q��ϻ��B�G�b�ۤv�ѥ��覡�ɡA������v�Q�ɤ�I�����P���B�F�ķs�ѻ{���v�覡�ɡA���o    ��s�Ѥ����B�C�Ҷq��I�{�ѿ���v��פ��즮�A�v�Q��ϻ��B�ܤ����]�b�v�Q�I�P���I���ѻ��H�W�C���~�A�ѻ����`�ϬM���~�����ȡA����i��]�@�ɤ��ѻݦ��ܰʡA�]���b�M�w�v�Q��ϻ��B�ɡA�P��Mij�T�w�b�ѪF�|���I�����B�A���p�M�w���v�Q�I�P�餧�̪�@�w�������������p�ӼW��A����X�z(���|�Q)�C�S������]�ѥ����ΦӨϻ{�ѿ���v�����ȵ}���ơA�o�W�w���q���ѥ����ήɡA�̤@�w�������վ����P(�o��)���ѼƤ��v�Q��ϻ��B(���|�Q�@)�C��ڤW�饻���q�h�W�w���G�v�Q�I�P�餧�W�Ӥ�U��(�����S����������)�������q�ѥ����������L��(�Υ������L�����H���H�����B)(���|�Q�G)�C�S�ѥ����ΤΥH�C��ɻ�������o��s�ѮɡA�̤U�C�����վ����P���B�A�վ�����P���B�׽վ�e���P���B��

                                �s�o��ѼơѨC�@�ѪѴ�

�w�o��ѥ��ơ� ---------------------------------------------

                                  ���ΡB�s�ѵo��e���ѻ�


   �w�o��ѥ��ơϤ��ΡB�s�ѵo��ҼW�[���Ѽ�

3.�v�Q��ϴ����G�Y�o����v�Q�������A���Ʃέ��u�o�ʶR�ѥ��Φ�Ϸs�ѻ{���v�������A�۪ѪF�|�Mij����_�Q�~���C�v�Q��ϴ����A���O�ѪF�|���Mij�ƶ��C�����Ҷq�{�ѿ���v�D�O���P���]���S��t���@���A�v�Q��ϴ������l���A���Y�ѦU���q���N�M�w���ƶ��A�]�Ӫk�ߥ��W�w���ۥI�P�v�Q����_�g�L�@�w������l�o��ϡC���I�P���]���v�Q�H�P�O�Ϸ~�Z���@���V�O�A�n�ϬM�b��ڪ����q�~�Z�W�A�ӨϤ��q���ѻ��W���A�ݭn�g�L�۷��������A�ҥH�]�p�@�w�����ݴ����A�O����X�z���A�_�h�����������]���S�����(���|�Q�T)�C�䦸�A�b�v�Q��ϴ������A��o���}�Ʀ�����v�Q�C

4.�v�Q��Ϥ�����G�ѩ��v�Q��Ϥ�����A�k�O�W�L����C�]���o�w���ѻ��b�h�֤��H�W�ɡA�l�o����v�Q�F�Χ�C�~�o����v�Q���ѼơA����b�I�P�v�Q�`�ѼƤ��@�w��ҡF�Φb�{�ѿ���v�������W�w�L��{�i��ʤ����ΡA�p�ѻ��b�v�Q��ϴ������U�^�A���i��^�_���v�Q��ϻ��B�H�W�ɡA�����Ѱ��C���~�A�I�P�{�ѿ���v�����Ʊq�~���b�v�Q��Ϥ餧�e���`(�ΰh¾)�A����Ϥ��{�ѿ���v�o�_�~��(�Φ��)�A��L�v�Q�ॢ���������L�B�H�Ϊѻ��b�@�w�B�H�W�ɱo�_��Ͽ���v�����A�����ѭӧO���q�M�w�C�@�맡�⦺�`��¾���O�����v�Q�ॢ������A���禳�O���b�v�Q�ॢ������o�ͫ�@�w���������i����v�Q�̡C

5.���o���P�G�q�{�ѿ���v���ʽ�Ψ�I�P���ت��ӽסA�{�ѿ���v���v�Q���o���P�A�D�z�ҷ��M(���|�Q�|)�C

(��)�G�ؤ覡�֥�

�ۤv�ѥ��覡���W�w�A�ۥ����E�~����@��I��F�s�ѻ{�ʤ覡���W�w�A�ۥ����E�~�Q��@��I��(���h���@)�C�����E�~�ߪk�ɡA���T�O�ʤ����Q���ƶq�����A�ۤv�ѥ��覡�M�s�ѻ{�ʤ覡�����ܨ�@�A����P�ɨ֥�(�ӡ��G�@���w�G���B�G�K���w�@�E��)(���|�Q��)�C�쥻�w�w�w�o��ѥ��`���e�j���j�W�ҥ��~�A�|�ϥΦۤv�ѥ��覡�F�w�o��ѥ��`�Ƹ��ָ����ʰ]�������p�W�ҥ��~�A�|�ϥηs�ѻ{���v�覡�C���O�A�ۤv�ѥ��覡�A�Y�ѻ��C�g�Ӥ���ϻ{�ѿ���v���ܡA���q�����ۤv�ѥ��������i����F�Q�~���[�A�䶡���q�N�i��Ӿᥨ�B�������l�����I�C�P����פ޶i�H�e�A�Ӫk�ҥ~���\���o�����q�ѥ��A�u���������ۤv�ѥ������p���۷��j�����P�C�t�@�譱�A�s�ѻ{�ʤ覡�A�]�v�Q��ϦӦb�N�ӥH��ɻ��٧C��������o�ѥ��A�Ϥw�o��ѥ��`�ƼW�[�A�q�C�Ѭվl�ΨC�Ѥ��������ȥH�[�A���o�ͪѥ��}���Ƥ��{�H�A���w�o��ѥ��`���e�j���j�W�ҥ��~�Ө��A���v�T�즳�ѪF�Q�q�����A���o�˪����D�i�H�b��I�s�ѻ{�ʤ覡���{�ѿ���v��פ��P�ɡA��I�ѥ��P�����קK(���|�Q��)�C�]�������Q�G�~�ץ��Ӫk�A���\�G�ؤ覡�֥ΡC��ץ����z�ѡA�Y���~�ɱj�P�n�D�A�H�Τ��q���i��X�֮ɡA�Y�X�֤��q�ķs�ѻ{�ʤ覡�A���X�֤��q�ĥΦۤv�ѥ��覡�ɡA�h�X�ֲ��ͧx��(���|�Q�C)�C

�̰Ӫk���W�w�A�����\�H�����P�ѥ��A�ӶȤ�I�ɻ��M�v�Q��ϻ��B���t�B���{������覡�C���p�ɻ��M�v�Q��ϻ��B���t�B�����A�H���P�ѥ����覡����(�p��zSAR���@��)��i�A�p���i��v�Q�H������t��A���ݭn�w���۷����ϻ����ϪѼƤ����(���|�Q�K)�C

(��)�M�ҥ�k�����Y

 1.���u����G���q���o�ۤv�ѥ��A�Y���u����W����n�ƹ�A���q���{�ѿ���v���o�ۤv�ѥ��A����ҥ�k�������u������W��A�P���q�����P���u���o�ۤv�ѥ������άۦP�C���q�Y�������������n�ƹ�A���o���o�ۤv�ѥ��A�ӥB�ۤv�ѥ������o�M�w�A��O���n�ƹ�A�b�������e�A���q�礣�o�R�i�ۤv�ѥ��C���~�A��i��o�͸��ƭ��u���x���ѻ��U�^����]�����������ɡA����ϻ{�ѿ���v���o�ѥ��A�Ӧb�ӱ������}�e�X�ⵥ�����u��������ΡA�O�H���{�ѿ���v���H����v�Q�ɡA��A�Τ��u����W��C�q�`���s�ѻ{���v�A�p�ѪF�t�������ʪ���ϡA�G���A�Τ��u���(�ҡ��@������(�@))�A���s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v����ϻP�_�A�����F�Q�~��Ϫ����q�v�A���i�ण�A�Τ��u����W��C�]�����T�O�����ϻ{�ѿ���vIJ�Ǥ��u����A���q�����n��w�����������W��(���|�Q�E)�C

���Ʒ|���~�Ȱ���M�w�����A�M�w����o�ۤv�ѥ���ij�״��X��ѪF�|�Iij�ɡA���ߧY���}��M�w���e(�����Q)�C

2.�ѻ����a�G���o�{�ѿ���v�����ƭ��u�A�]���q�ѻ��W����o�Q�q�A���H��������ѻ������]�A�]�����ѻ����a���M�I�C���Ӥ饻�Ҩ����fij�|����ij��w�饻��������SEC�W�h20(b)-18�A�W�w�Y���u���W�h�ҦC�|������A�ˡA�h���c���ѻ����a�C����ӦҶq�n�W�w���ӷ��ѻ����a���欰�꦳�x���ӥ���w�C�����Ҩ����fij�|�����i�Ѥ��A�C�|�i��A�Ϊѻ����a���������A�ˡA�ؽФ��q�Υ������Y�H�קKIJ��(�����Q�@)�C

�u�u����G�ҥ�k�Ĥ@���|���W�w�A�W�����q�����D�ޡA���ۤv�p��A�R�i�S�w�����Ҩ�A�󤻭Ӥ뤺��X��(�u�u���)�A���q�o�ШD���٨�Q�q�C�{�ѿ���v����ϡB�ѥ����o�ν�X�A�O�_��c�������W�w���u�u����A�b��|�����Q���X��ߡA�j�ì٪���Ų��{�ѿ���v�O���ѪF���ӿզӹ�I����סA�����A�Ϋe���W�w(�����Q�G)�C�O�H���{�ѿ���v��׹B�@���Z�A�٥O��t�X�ץ��W�w�A��ϻ{�ѿ���v�Ө��o�ѥ����欰�A���c���ҥ�k�Ĥ@���|���Ĥ@���W�w���u�R�i�v�A�q�Ө��X��Ӫѥ��A�礣�����ٶR��t���C��ϻ{�ѿ���v�Ө��o�ѥ��A�礣�A���ҥ�k�Ĥ@���T���������X�R����i�Ѹq�Ȥ��W�w(�W�����q���D�ޤΤj�ѪF�R�楻���q���S�w�����Ҩ餧�٥O���|(�@�@�B�@�G)�B��)�A���X��ɡA�h�����X�R����i�ѡC

��T���S�G���ϻ{�ѿ���v��׹B�@���Z�A�����n�R�����S�A�z�Ѧp�U�G�@�{�ѿ���v���ѪF���Q�`�v�T�Ƥj�C�s�ѻ{���v�覡�A�y����ѪF�v�q�}���A�Y�Ϧۤv�ѥ��覡�A��ϻ���M�ɻ����t�B�A���󤽥q���h���Q�q�A�i��z�L��ѻ����v�T�A�Ӧ��l��ѪF���Q�q�C�]�����O�@�ѪF�A�����n���S�C�A���ݥά��ϧQ�g��̤��M�I�ʡA�G����{�ѿ���v���I�P�A�Y�M�ݥ~�����Ʋզ������S�e���|�޲z���ƶ��A�ӥBSEC�n�DCEO(�̰��g��d����)��CEO�H�~���S�̦h���e�|�W�D�ޡA���ӧO���S��{�ѿ���v�C�B�{�ѿ���v�A�O�~�Z�s�ʫ������S�A�I���M�I�ʡA�q�Ӧ����n����o�����ƭ��u�ԲӴ��S��i��]�t�����I�����e(�����Q�T)�C

�̡u������~���e�������S�B�z�q�i�v�G�w�@�W�w�A���q���ѪF�B���u�B�U�ȵ���L�@�w�d�򤧤H�A�I�P�s�ѻ{���v����k�o��s�ѮɡA�H�Ʀb���Q�H�H�W�̡A�c���Ҷ��F�Y�ϥH���o�ۤv�ѥ��覡�I�P�̡A��c���U��(���}�l��)�C�S���q�o����s�ѻ{���v���q�ū�A�R�^�s�ѻ{���v�Ҩ�A�ñN�����P�D�ޱq�~���̡A��c���M�{�ѿ���v�P�ˤ��I�P�s�ѻ{���v�A�ǥΫe���B�z�q�i���W�w�C�t�p�o��(���P)�`�B�b������H�W�A�ӥB��H�b���Q�H�H�W�̡A�h�b�I�P�����I�A�����X�����Ҩ�ӳ��ѩΦ����Ҩ�q���ѡA�å�I���}�����ѡF�ܩ�o��(���P)�`�B����������A�ӥB��H�������Q�H�̡A�ȤW���W�d���q�ΪѪF�H�Ƥ��ʤH�H�W�����q�ӥB�o��s�Ѫ��B�O�@�d�U��̡A�����X�����Ҩ�q����(�����Q�|)�C

���B�w��

�w��b�@�E�E���~�Q�@��ѥq�k�ٴ��X�u���~��줧�ʷ��γz���ʪk�v��סA��@�E�E�K�~����@��q�L�I��C���k�Y�H�ѥ��������q����H�A�ץ��ѥ��k�Ψ�����k�O�C���k���e�j�����C�������ѥ��������q�����q�ʱ����D�A�Y���~���ʷ��γz���ʰ��D�C�{�ѿ���v��סA�笰���ت��Ӥ޶i(�����Q��)�C

�w��ҥH�޶i�{�ѿ���v��סA�̨�ߪk�z�Ѯѻ����p�U�G�ѥ��k�ĤK�Q�����W�w�A���\�������ƥH�䬡�ʦ��G��������Ǥ����S�C�Ӧb�{��k�U�������ǡA�Y�̾ڦ~�׬վl���ѼơC����i��ĥΨ�L���ѼơC����H�ۥ��~�ѻ����i�}�A�䭫�n�ʳv���W�[�A�]���I�P����������o���q�ѥ�������v�A���ܦ��i��C�b���IJv���ꥻ�����A�ѻ��D�O��������~���Ȥι��N�ӹw�����`������A�O�H�ѻ��Ͷէ@�����S��������ǡA�b���~�����W�A�����ϸg��̴¦V�W�j���������~���Ȥ��ʤO�C�]�ӳq�`����v�p������I�����A�O�������A�ӥB���g�@�w�����ݴ����A��o��Ͽ���v�A�p���l�i���ݵo�����򪺻��]�ĪG�C�S����ץ禳�q����o�H�~�A�]�����~����O���g��̡A���榹�س��S���A�A�]���w����~�b���O�m�ܾԤ��A�Y�ണ�Ѧ��س��S���A�A�N�i�l�ޯd���u�q���H�~�C�S�O�O�~���зs�����~�A�Q�Υ���ױN���έt�ᰪ�B�T�w���~�ꦨ���A����o�A�����g��̡C

        �w��Y�Q�Ϊ�����W���פ޶i�{�ѿ���v���(�����Q��)�C�ҿת�����W��(�ѥ��k�Ĥ@�E�G���H�U)�A�Y���T�O�F���@�w�ت��ӥH�����󤧤覡�Ҭ����W��C�W�}�W�����g�ѪF�|���S�O�Mij�A�åH�ꥻ���G�����@���סC�ثe������W�꦳1.�ഫ���q�Ť��ഫ�v�B2.���s�ѻ{���v���q�Ť��s�ѻ{���v��ϡA3.�����~���X�ӥI�P�ĤT�H�s�ѻ{���v�A��4.�I�P���u�s�ѻ{���v���|�ر��ΡC�w���@�E�E�K�~�޶i�{�ѿ���v��סA�Y�N��ӳW�w�I�P���u�s�ѻ{���v���ѥ��k�Ĥ@�E�G���ĤG���ĤT�ڡA�קאּ�u���I�P���q�����Y���~�����u�ΥD�޷s�ѻ{���v�v�C��Y���q�o�I�P���u�ΥD�޷s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v�A���q���w���{�ѿ���v����ϩҥ��ݤ��ѥ��A�H������W��覡�]���C

1.�I�P����H�G�����q�����Y���~�����u�ΥD�ޡC�ҿץD�ޡA�Y���Ƥθ��ƥH�U�����ŭ��u�C�V�ӹ�ȤW���I�P�{�ѿ���v�A�ĥΥI�P�ഫ���q�ũΪ��s�ѻ{���v���q�Ť���k�A�����k���Ƚ����ӥB���ʳz���ʡC����h�o�֥ηs�ѻ{���v�Ϊ��s�ѻ{���v���q�Ť��覡�C

2.�{�ǡG���I�P�{�ѿ���v�A�������g�ѪF�|�S�O�Mij�C�q�ѪF�O�@���[�I�Ө��A�{�ѿ���v�����e�p��M�w�A���M�O�ܭ��n�����D�C�]���ѥ��k�Ĥ@�E�T���ĤG���W�q�ĥ|�ڡC�W�w�A�{�ѿ���v���g�ѪF�|�Mij�C��z�Ѿڥߪk�z�Ѯѳ��z�A�D�O�]�����o���ݨ����{�ѿ���v���Q�q�̡A�����ߤ��P�_�C��׭��n����A�ߪk�z�ѮѴ��|�p������W�ꤧ�]�w�ت��B�B�סB�s�Ѥ������B��ǻ��B(�q�`���I�P�{�ѿ���v�ɤ��ѻ�)�B�]�w�����λ{�ѿ���v����Ϯɴ��B�I�P�{�ѿ���v���H���d��B�Φ�ϱ��󵥡C����I�P�{�ѿ���v���H���d��A���H���T�覡�w���AĴ�p�C�@�ӤH�ΨC�Ӷ���(���ơB���ƥH�U���~�Ȱ���̡B���Y���~���~�Ȱ���̵�)�I�P����Ҥ��`�B�C

3.�v�Q��ϴ����G���F���򤧻��]�ĪG�A����]�w�u�����v�Q��ϴ���(Ĵ�p�T�~)�A�ӥB����e�Ѹ��ƨM�w�A�ѪF�|�����w�o��Ϥ����ݴ����C�S���קK���u����A��Ϯɴ���i���w��@�w�ɴ��AĴ�p�~�ȳ��i�ѩΥb�~�׳��i�Ѵ��X��ΨM��Ƶo���O�̷|��T�P�������C�C

4.�����ϱ���G�p����̾ڱN�ӯS�w���ѻ���ϡB�̧C��������(�T�����P)�B����P���q�u�@�h�[������������C�e�G�̤����e�ߪk�z�Ѯ������S�O�����A���ڱ����Ĥ@�I�A���Y�]���w��b���s�ѻ{���v���q�ťI�P���s�ѻ{���v�A���O�@��ѪF�A�ѻ��W���ܬY���ǥH�W�ɡA�����o��ϻ{���v���W�w�A�]���Ĥ@�I���Y�����سW�w�C�ܩ�ĤG�I�ҿ׸T�����P�����A�Y���p��L�U��ҳW�w�A��Ͽ���v�Ө��o���ѥ��A�b�@�w�������T�����P�AĴ�p�k��@�E�����~���q�k�ĤG���K�����Q���Ĥ@���A�H�ά��ꤺ�a�|�k���]�����ظT�����P�����C���~��L���[��ϱ���A�p�]�w���ϩM�~�Z���F���׵��X�b�@�_�����[����A���q�ѪF�O�@���[�I�Ө��A�꦳���n�A�]�������p����i�קK���ޤ��q���~�Z���ΡA�������R���u�u�����^�A�]�ӨϸӤ��q���ѻ���s�a�W���A�v�Q�H��Ͽ���v�A�N��o�����Q�q�����ΡC

5.��������W��A�ت��b���{�ѿ�ܤ��v�Q�H��ϻ{���v�ɨ��o�ѥ��A�G�ư��ѪF���@��{���v�C

���B�P��L���V�c��פ��

(�@)��L�ܧΪ����]���S���

�b�ڬ����U���ܧΪ��{�ѿ���v���]���S��סA�p1.phantom stock(���Q�ѥ�)�A���S���{���ѥ������ʡA�H������I�v�Q�I�P���I���ѻ��M�@�w�����g�L�ᤧ�ѻ����t�B����סC�N�pphantom stock�W�٩ҷt�ܪ��A�o�ͦp�P�I�P�v�Q�H�ѥ��ۦP���ĪG�A�ҥH���I�۷���������Ҳ��Ͱt���������A���L���M�v�C2.SAR(Stock Appreciation Rights)�A�X�G�Mphantom stock�ۦP����סA���ɻ��M�v�Q��ϻ��B���t�B�A�v�Q�H�o��ܨ���{���ά۷��B���ѥ��ΤG�̤��զX�C�Mphantom stock���P���O�A������I�t���A�Φb�v�Q��ϴ������A�ұo����v�Q�C3.�����P����ѥ�(restricted stock)�A�O�����q�L�v�����P���Ƥέ��u�ѥ��A�í���b�@�w���������o�X��Ӫѥ�����סC�b����������A�v�Q�H�o��Ϫ��M�v����t���A���b����������A���F���`�ζˮ`���S�w�ƥѥ~�A�������Y�פ�ɡA��h�W���������P���ѥ�(�����Q�C)�C

(�G)���f�k������v

�ڰ���f����k�ĤT���W�w�A���k�Һٿ���v�����A�����ƤH���w�̰ꤺ�~���f����ҩΨ�L���f�������W�h�ι�ȡA����v�R���I�v�Q���A���o�ʤJ�ΰ�X���v�Q�A�o��S�w�������A�̯S�w����μƶq���������R����w�Ъ����F����v����R��n�D�i���ɡA���̬��i��q�ȡF������P�N�����e�Ψ���ɵ���t���������C�P����ҫ����{�ѿ���v���H�U���P�G1.�e�̫Y�l�ͩʪ��İӫ~�F��̫Y���q�����]���S���2.�e�̱o�����A����������F��̤��o�����A�L�������3.�e�̶���I�v�Q�����o�F��̤�����I�v�Q��4.����覡���P�C�G�̬ۦP���O�o��S�w�������A�̯S�w����μƶq��ܶR�i�P�_���v�Q�A�G�ҿ׿���v�A���]�G�̤��ت����P�A�ʽ���H���j���ۦP�o(�����Q�K)�C

(�T)�{���v����

�{���v���ҡA�Ywarrant, �q�`���ݩ󤽥q�ŤίS�O�Ѧӵo��A�p���{���v���q�šB���{���v�S�O�ѡA����o��W�o��C�{���v���Ҥ����H�i�H�b�ƥ��M�w��������������w����V�o�椽�q�{�ʤ@�w�ƶq���Ҩ�A�����H�b�{�ʮɶ���I�{�����o�椽�q�C�ߦ�����������ѻ�����{�ʻ���ɡA�ӻ{���v���Ҥ~��������ȡA�����H�L�q�Ȱ���ӻ{���v���ҡC�]���{���v���Ҫ������H�۪ѻ����ܰʦӪi�ʡC�@��������������A�ӻ{���v���ҫK�@�L���ȡC���q�q�`��{���v���ҷ��@�@�ةӾP�A�Ȥ����v�A�]�i��N�{���v���Ҫ����浹���H�C���~�A�ܦh���q�|��{���v���ҵo���D�ޡA���@��I�D�޳��S���@�����A���q�`���٬��{���v����(warrant)(�����Q�E)�A�Ӻ٬��{�ѿ���v(STOCK OPTION)�C

�����Ǫ̫��X�{�ѿ���v�P�����W������{���v���ɬۦP�G1.�e�̱q���P��쥢�Ĥ�A�q�`���F���ܤQ�~�F��̳q�`�@�~�����2.�e�̤��i���P�L�H(�����Q)�C���~���̥H��3.�N���q�Ө��A�e�̥D�n�Y���q�����]���S��סF��̥D�n�Y���q���ĸ�u��A�w���~�Ӹ��������B�ݨD���u��4.�p�e�z�G�̥ت����P�A�]�ӤG�̤������H����v�Q����]�p�礣�P�A�e�����F�o�����]���S���ت��F��̫h�L�A����o��ت��ӳ]�p5.�e�̫Y�@�ػ��]���S�A�G�����H�q�`�Y���q�����u�A�ӥB���ݤ�I�N�����o�{���v�F��̳q�`�Y���q���u�H�~���ĤT�H�A�i��Y�ѪF�A��i��Y�@����H�A�q�`�ݤ�I�N�����o�{���v6.�N�����H�����צӨ��A�e�̦]���i���P�L�H�A�L�ܲ{�ʡA�G�L��������F��̬��Q�󤽥q�ĸ�A�i���P�L�H�A���ܲ{�ʡA�G����������A�]�ӫY�@�حl�ͩʪ��İӫ~�C�G�̬ۦP���O�����H���i�H�b�ƥ��M�w��������������w����V�o�椽�q�{�ʤ@�w�ƶq���Ҩ�A�����H�b�{�ʮɶ���I�{�����o�椽�q�C�����H�L�q�Ȼ{�ѡA������������A�ӻ{���v���ҫK�@�L���ȡC�ثe�ڰꤣ���\���q�o��{���v�ҡA�Ȥ��\���q�H�~���ĤT�H�ҵo�椧�{��(��)�v�ҡC

­�C�B��ڰ�ߪk���٫�

�ڰ�޶i�{�ѿ���v��סA���`�N�G�ӭn�I�G

1.�ѪF�Q�q�O�@�����D�G�]�����u�o�H�j�T�C��ɻ���������o�ѥ��A�ӤS���i�ॿ�T�Ŷq�I�P�{�ѿ���v�����u�綠�q�A�Ȥ����ȡA�{�ѿ���v���I�P�A�i��}���ѪF�v�q�A�N��ѪF���Q�q���൹�Q�I�P���H�A�]���������M�w�I�P�{�ѿ���v���{�Ǥ����ʡC�ܩ�{�ѿ���v�p�����������A���e��g��h�A���䧴���ʦp��A���R�����S�A��Y�򥻤�פιB�Τ�w���R���V�ѪF�����A�B�Τ����Ħp������ԲӴ��S�A�ϪѪF�o�ƫ�ֹ�C���Y���q�k���ҥ�k���ۤO�̡C

2.���u�O�@�����D�G�Y��h�Ƥ����u�I���{�ѿ���v�A�H���N�{�����S�A�Y�I�P�{�ѿ���v�ɡA�@����֩w�����~�A���ܦ����������B�A�h�Y�ѻ��@���U�^�A�C���v�Q��ϻ���ɡA�{�ѿ���v�Y�L�g�ٻ��ȡA�G���Ҽ{���u���O�@���D�C�������ѳҰ�k���J�O�@�C

���~�ڰꤽ�q�b�W���]�p�{�ѿ���v��׮ɡA�|���`�N���u���I�A�H�ͦN�פ��A�o���{�ѿ���v���̤j�įq�C

(�@)�{�ѿ���v���u���I

����{�ѿ���v���u�I�A���w�󤶲зN�q�ɱԭz�~�A����з~�����q�A��������ʡA�����j���~�i�H���ѥR�����������S�A�l�ޯd���H�~�A�Y���q���ѻ{�ѿ���v��סA�h�i�H�N�ӥi���{���ꥻ�Q�o�A�l�ޯd���H�~�C�t�~���Ǫ��k�Ǭ��|�I�G�F���u�ʡB���g���T�B�ĪG����B�E�y����(�����Q�@)�C

����I�A�b�{�ѿ���v�Y���]�D�ޤέ��u�綠�q���^�m�Ϥ��q���~�Z�����A�i�ӫP�Ϫѻ��W�������w��¦�W�A���ѻ����Ȩ����~���򥻭��v�T�A����Q�v�ײv���غذ�کʰꤺ���|���լƦܧ�����]�����ܰʡA�A����~�B�H�ơB�`�ȵ����U�������~�Z�A�p�󦨬��ѻ��W�����]���A�礣�T�w�A���ƭ��u�i��o�줣���a�L�j���S�H�Τӵۭ��ѻ����W���A�Ӱl�D���~���u���Q�q(�����Q�G)�A�l�Υ��~�������Q�q�C��B�Y��^�m�å��s���ѻ��W���A�Ө���S�S�M�ѻ��s�ʤ���ҥe�۷������ܡA�h�i�঳�ϻ��]���ĪG�C�]�����q�b�]�p�{�ѿ���v��׮ɡA���`�N�p�W�����T�w�]���A�ϻ{�ѿ���v�o�����q�~�Z�M�ѻ��s�ʤ��̤j���]�ĪG�A�ư������ݥΤ����ơC�t�~�A���`�N�b����޵o�Q�פ��q�ʱ����������@�A�Y�b�H�{�ѿ���v���D���~�Z�s�ʫ����S�M�ұo���ध���Y�C�{�ѿ���v�����O�����y���֦��~�Z�s�ʫ����S���H�M���֦����H�ұo���t�X�j����]�A���g�`�O��]���@�C�惡����H���|���覡����(�����Q�T)�C

(�G)�P���u�J�Ѩ�פ����Y

�{�椽�q�k���t�X������u�J�ѬF���A�F��u�̦���Ѥ��ت��A�ϭ��u�M�ѪF���Q�q�@�P�A�w�]���G�ب��1.���u�����J��(�����G�T�����B�G�|����)2.���u�s�ѻ{���v(�����G���C����)�C�ѩ���u�s�ѻ{���v�A�u���{���W��ɾA�ΡA�A�Τ����|�ܤ֡A�ӥB���u�{�ѻ���P�����{���W��{�ѻ���ۦP�A���Ȥ��q�����ѥ���g�٤W�u�f����δ��U�A�Ʀ��٥i�H������u�T�~�����o�����A����u�õL����E�y�]�l�A��D�n�ت��b��Ҷ��ꥻ�Τ������v�A�üW�[���u�V�ߤO�C�]�����u�s�ѻ{���v�綠�q�]�ȦӨ��A���Ϥ��q���겣�B�ѥ��θꥻ���n(�����o�椧����)�W�[���ĪG�A�Ӥ��q���]�����{���v�ӥI�X���N���A�G��٬��D�S�ҩʻ{�ѭp��(�����Q�|)�C���{�ѿ���v���D�n�ت��b���Ѫ��������]���S�A�Y�ϬO�s�ѻ{���v�覡�����Υ�M�A��D�n�ت����b�Ҷ��ꥻ�A���q�����Ѹg�٤W�u�f����(�i�H�C�󥫻��{��)�A�G��٬��S�ҩʻ{�ѭp���C�ѩ�G�̥D�n�ت����P�A�ä��Ĭ�έ��|�A�����i�P�ϭ��u�����ѪF�A�W�[���u�V�ߤO�A�]���Y�ϱN�Ӥ��q�k�޶i�{�ѿ���v��סA���R�׭��u�s�ѻ{���v��ץ�L���C

�ܩ���u�����J�ѡA�ѩ�O�L�v�t�ѡA�ӥB���o������u�����A����u�̦��Q�C����P�{�ѿ���v���p�U���t���G1.�e�̯º�O���y���u�L�h�����{�F��̬O���y���u���Ӥ����{�A2.�e�̫Y�u�����E�y�]�l�A����u�L�h�@�~���{���~�Z�����F��̫Y�����E�y�]�l�A�H���u�綠�q�����Ӫ����~�Z���{����3.�e�̤��q�@���Y��Ѳ������������u�A�ӥB���୭�������A�g�`���u����Ѳ���Y��X�A�A���Ѩ��L���q�A���ȳy���ѪF�v�q�}���B�ѻ��i�ʡA�ӥB�����ॢ�[�j���u�綠�q�V�ߤO�����N�F��������q�O�����y���u���u�ʡA�i���X�~��Ѳ��������u4.�e�̬O���q���վl�N�����A���Y�~�Z�����y���ѻ��U�^�A�ѪF�����A���u�h�����v�T�A�]�����u�P�ѪF���Q�q���@�P�F��̭Y�~�Z�����y���ѻ��U�^�A�h���u�L�k��ϻ{���v�A�o��ꥻ�Q�o�A�]�����u�P�ѪF���Q�`�@�P5.�ѩ�|�p��פ��P�A�e�̴��y���������ڥb����ӶɾP����ij�A��̫h�L�����D6.��|�X�@��A�]���ұo�|�k�Ĥ��������|�W�w�A���q����¾�u���Q���ҧt����ҵ|�A���o�@���ѪF���i����|�B�A�]���e�̰t�ѷU�h�A�ѪF�i��|�����B�N�Q�I�k�U�h(�����Q��)�C

�b���޶i�{�ѿ���v��פ��e�A�ѩ���u�����J���ݬվl�����t���ءA�D�ݤ��q�O�ΡA���v�T���q���|��b�Q�A�ӥB�A�{�O�W�ѥ��h�Y�ɴ��A���H�S���R����ުѡA���u�i�Ǥ����J�ѥߧY�ɦ��Ѳ����W�ȧQ�t�A�Ѳ�����ұo�S�K�|�A�i�ֳt�ֿn���B�]�I�A�]�����q��֩�H���C���~�ꦨ���f�t�����J�Ѩӧl�ޤH�~�A���׭��u�����J�ѡA�ϻO�WIC���~���~�ꦨ���A�b�@�ɤW�̨��v���O(�����Q��)�A���i�_�{���O�W�b���鲣�~���o�i�\���i�S�C���禳�ר�y�����u��\��Q(�����Q�C)�A�ॢ�������u�綠�q���۫פ����N�A�v�T�Ҥγy���H�~���ܾԤ��c���v���A����������A���u�y�ʲv��(�����Q�K)�A��j�է޳N�ɯŲֿn��o�u�ժ�����޲��~�Ө��A���u�����J�Ѩ�׮����O�ߤ@�̦n����סC�p�e�z���u�����J�ѡA�ݵu�����]���S��סA����A�X����~�B�s�y�B�θ���B�ε��Ĥ@�u�u�@�̤����]���S�A�]���Y���Ϥ��u�@�ʽ�A�@���������B�������J�ѡA�Y���ͦp�W�����ݡA�ɭP�L�k�ֿn�޳N�ɯŤ���O�F���[�{�ѿ���v�ݪ������]���S��סA����A�X�@��¾�Ȥ��e���Y���q�����~�Z�����u�A�p�����B�޲z�B��o��¾�Ȫ̪����]���S�C�]���b�ڰ�޶i�{�ѿ���v��׫�A���q�Y��u�ʷf�t�B�Φb���u�����S��פW�A���i�o���G�ب�פ��̤j�����A��֦p�W�����ݡA�綠�q��ù�H�~�Ө��A���O�p��K�l�C

(�T)�ڰ��פ��k��

�p�e�z�饻�޶i�{�ѿ���v��פ��k���A�Y���w��Ӫk�ĤG�@�������G�ĤG���ĤT�ڦۤv�ѥ��覡�βĤG�K�������Q�E�s�ѻ{���v�覡�C���ڰ�޶i�{�ѿ���v��פ��k���ثe�o���O�ܲM���C�ҥ�k�ĤG�K�����G�Ĥ@��(�H�U²�٥�����)�Ĥ@�B�G�ڳW�w�A�W���W�d���q�o�g���Ʒ|���ׯS�O�Mij�R�^�����q�ѥ����������u�A�ΰt�X�{���v���Ҥ��o��A�@�����v�ഫ���ΡC�Ҵ��|�é�o��H�Ҷ��P�o�榳���Ҩ�B�z�ǫh(�H�U²�ٳB�z�ǫh)�W�q�ĥ|���o����u�{���v���Ҥ����ΡC�γ\���H�H�ҥ�k�ĤG�K�����T���ץ��z�ѡu�{���v���ҽ�P���q�b���ѭ��u�S�ҭp���ɡA�i�b�{�����I�εo���{���v���Ҷ����A���զX�A�H�������u���V�ߤO�A�ô��@�g��IJv�v�A�Υ������ĤG�ڡA�γB�z�ǫh�ĥ|�C���Ĥ@���Ĥ��ڡA�ӻ{���ڰ�{�ѿ���v��פ��k���A�Y�b�������ĤG�ڬ��ۤv�ѥ��覡�βĤG�K�����T�o����u�{���v���Ҭ��s�ѻ{���v�覡�C�����̻{���������Ĥ@�ڥ�i�p�饻�@�����q��I�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��פ��̾ڡA��Y�Y���q������I�{�ѿ���v��סA�ӥB��һݤ��ѥ��º�H�w�êѤ����A�h�̥������Ĥ@�ڡA�βĤT�����v�Ҵ��|��w���R�^�����q�ѥ���k�ĤQ���q�w��������k�����w���q�o�����u�{�ѿ���v���ԲӳW�d�Y�i�F�Y�n�ݥH�o��s�Ѥ��覡�����A�h���̲ĤG�K�����T�o����u�{���v���ҡC�z�Ѧp�U�G

1.�������Ĥ@�ڶȳW�w�u�����ѥ������u�v�A��ץ��z�ѡu���E�y���u�綠�q���ͦV�ߤO�A�Ѥ��q�R�^�ۤv�ѥ����������u�A�ꬰ�̨Τ���k�v�A�ܩ��������k�h�̲ĤT���W�w�A���v�Ҵ��|�w���C�]���b�k�ߤW�å��]�����q�Y�H��ػ{�ѿ�k�����ѥ������u�A�L�פ��q�Y�H�S�ҩʭ��u�{�ѭp���A�ΫD�S�ҩʭ��u�{�ѭp��(�����Q�E)�A�������ѥ������u�A���ŦX�������Ĥ@�ڤ��ߪk�N���C�p�q��ץ��z�Ѭ��E�y���u�綠�q���ͦV�ߤO�H�[�A�S�ҩʭ��u�{�ѭp���A��D�S�ҩʭ��u�{�ѭp���A��A�Ω󥻱����Ĥ@�ڡA����ŦX���~���ݨD�C�\1.�D�S�ҩʭ��u�{�ѭp���D�n�ت��b�Ҷ��ꥻ�Τ������v�A�Ӥ��q�R�^�ۤv�ѥ����������u�õL�k�����q�Ҷ��ꥻ�Τ������v�A2.�b�E�y���u�綠�q���ͦV�ߤO���ĪG�W�A�D�S�ҩʭ��u�{�ѭp�������p�S�ҩʭ��u�{�ѭp���A3.�b�ҥ�k�תk�e�A�ڰ�õL�S�ҩʭ��u�{�ѭp����סA�D�S�ҩʭ��u�{�ѭp���w�����u�s�ѻ{���v�A�]���ڰ���~���߬F���޶i���D�O�S�ҩʭ��u�{�ѭp���C�ӻ{�ѿ���v��׬��S�ҩʭ��u�{�ѭp�����@�ءC

2.�p�e�z�{�ѿ���v��׬����q�����������]���S��סA���q���dzƻ{�ѿ���v����ϩһݤ��ѥ��A�o�H�R�^�ۤv�ѥ�����(�ۤv�ѥ��覡)�A�ΥH�o��s�Ѥ��覡(�s�ѻ{���v�覡)�����C�����פ��q�Y�Ħ�ؤ覡�A���q�P����uñ�q���{�ѿ���v�������e�j��W���ۦP�A���v�Q�q�����Y�礣�]�Ħ�ؤ覡�Ӧ����C�Ҥ��P���O���q�Ħۤv�ѥ��覡�ɡA��R�^�ۤv�ѥ����̪k�ߦ����R�^�ۤv�ѥ����W�w�F�ķs�ѻ{���v�覡�̡A���t�X�k�ߦ����o��s�Ѥ��W�w�C²�����A���q�����u��I���{�ѿ���v��ׯ����@�ӡA�t�O���O���q�w���ѥ����覡���P�Ӥw�C

3.�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA�u�n���q�P���uñ�q�{�ѿ���v�����A���u�̬�����v�Q�ɡA���q�A�N�ۤv�ѥ����������u�Y�i�A���A�ζҶ��o��s�ѡA�Y�L�Ҷ��o��{���v���Ҥ����D�C�Ϥ��s�ѻ{���v�覡�A�h�A�ζҶ��o��s�ѡA�Y���Ҷ��o��{���v���Ҥ����D�C

4.�Ҷ��o��{���v���ҡA�A�ζҶ��o��s�ѡA�����������q�k�Ĥ@�������Ĥ����������k�@�ߡB�ĤG���C����ѪF�������{�W�w�B�βĤG�C�K���Ĥ@���ĤG���W�w������Ҷ��ꥻ�o��s�ѳW�d������C�����K��ê����A�������q�o��N�@�A�ҥ�k�ĤG�K�����T�D�W�w�A�����e�����q�k���大����C�ܩ�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA�]���º�H���q�w�o��y�q�b�~���ѥ��A�Ѥ��q�R�^�����������u�A���A�ζҶ��o��s�ѡA���ӴN�����e�����q�k���大����C�]���º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA�L�A���ҥ�k�ĤG�K�����T�W�w�����n�A�q�ӥ�L���A�εo��H�Ҷ��P�o�榳���Ҩ�B�z�ǫh�ĥ|���o����u�{���v���Ҥ��W�w�C

5.�ڲέp���ܤ��~�Q�@��Q�T���A�W���W�d���q�ť��R�^�ۤv�ѥ��̡A�F�@���@�a�G���K��A�䤤�H���������u�̳̦h�A�F�@�|�T��(���C�Q)�A�ӦV�Ҵ��|�ӳ��Ҷ��o����u�{���v���Ҫ̾ںٶȦ��@�a�C�ӫe�z�饻�Ħۤv�ѥ��覡�̴X�񤻦��C�䤤�̤j��]�A���Y�R�^�ۤv�ѥ����������u�A���i�@����v�ѻ������C�g���ﵦ�~�A�|�i�������u�綠�q�V�ߤO���ĪG�A�D�`�A�X�w�o��Ѳ��`�Ƹ��h�W�Ҹ��j�����q�C�ܩ�o����u�{���v���ҵo��s�Ѥ覡�A���A�X����ݨD���j�γW�Ҹ��p�����q�C�J�M���~���I�ۤv�ѥ��覡���ݨD�Ʈ�A�ӥB�G�ؤ覡�U�ճӳ��A�k��礣�P�A��L���n�j�D�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA����ҥ�k�ĤG�K�����T�o����u�{���v���Ҥ�����C

6.�p�ׯº�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA�綷�̷��ҥ�k�ĤG�K�����T�γB�z�ǫh�ĥ|���W�w�o����u�{���v���ҡA�h�N�y���k����t�޿�W�٬ޡC�\�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA���q�º�H�w�o��L���w�êѤ����A�å��o��s�ѶҶ��ꥻ�A�Y���M�̷��ҥ�k�o��s�Ѥ��{�ǥӳ��ή֭�ͮġA���ȥ٬ޥ�L�N�q�A�{�W�t��C

7.�Ҵ��|��K�Q�E�~�C��Q�G���ӡu�W���W�d���q�R�^�ۤv�ѥ���k�v��׷|ij�A��󥻱����Ĥ@�ڲ[�\�d��O�_�]�A�S�ҩʻ{�ѭp���A�Mij�]�S�ҩʻ{�ѭp���|�p�B�z���������B�A�ν�|�������D�A�S��|�p������׫�Aij�C�i���礣�{���k��W���i�[�\�S�ҩʻ{�ѭp���A�Ȧ]�|�p��|���D�ӧ@�}�A������Ҵ��|�o�����B�z�ǫh�ĥ|�C���Ĥ@���Ĥ��ڳW�w�A�i��I�w�o��ѥ��A�Y�i�H�ۤv�ѥ��i��S�ҩʻ{�ѭp���H�[�A�i���|�p��|���z�Ѩä��R���礣��ơC

8.�Y�Ϧb�ثe�Ҵ��|���ק�R�^�ۤv�ѥ���k�����p�U�A���q�b�����̲Ĥ@�ڹ�I�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA���n�R�^�ۤv�ѥ��{�Ǥ�������k�ŦX�Ҵ��|�ҩw����k�A���o����u�{���v���ҡA�礣�קﳹ�{�A���V�Ҵ��|�ӳ��ή֭�A��L�@�h�C

��W�A�ڰ�{�ѿ���v��סA�b�{��k�W��i�p�饻�����º�ۤv�ѥ��覡�ηs�ѻ{���v�覡�A�p�����ȲŦX�{���k����t�A�B��t�����C���۹�Ө��A���q�b�ثe�̲Ĥ@�ڹ�I�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סA��̲ĤG�ڤβĤG�K�����T�o����u�{���v���Ҥ覡������֡AĴ�p�e�̵L��̥I�P�{�ѿ���v�G�~��l�o��ϻ{���v������A�εL��@���u�{�Ѽƶq�Ϊ��B������C�e�������Ŭ��餽�q�k��{�ѿ���v���W�w�C�������Ҵ��|���N�O�_���G�̧@�p�����P�зǤ��W�d�覡�A�p�Ҵ��|�{���G�̳W�d�з����ۦP�A�h��y��W���W�d���q�R�^�����q�ѥ���k���ĤQ��������k�����w�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�W�d�A�έק�o����u�{���v���Ҥ��W�w�C

���~�A�p�e�z�饻�����u���Ѩ�׫D�`�o�F�A����u���Ѩ�׬O�ѭ��u��´���u���ѷ|�e�U�N���H�H�R�i�����޲z���q�ۤv���q�Ѳ����ت��ӹB�@����סA�O�@�ح��u�֧Q�x�W��סA��i�H�H�U���覡�B�@�A�٬����u���ѫH�U(Employee Shares Purchase Trust ,ESPT)�������ꤧ���u���ѭp��(Employee Stock Ownership Plans)�C�p�e�z�饻���q�i�H�̰Ӫk�ĤG�@�������G�Ĥ@���������ѥ������u���ت��R�^�ۤv�ѥ���A���������u���ѷ|�C�ڰ�w�����K�Q�~�����Ѥ���H�U�ӷ~�Ȧ�޶i�}�o���u���ѫH�U�A���K�Q�C�~�������@�����~��I(���C�Q�@)�C�N�ӧڰ���~�Y���ݭn�A����i��Ӥ饻�A�̥������Ĥ@�ڶR�^�ۤv�ѥ������������u���ѷ|�C�Y�M�A�N�ӥ�����R�^�����q�ѥ���k���ҥ�k�Ĥ@�������ĥ|�ڤ����w�C

(�|)�k�ߩʽ�

���׻{�ѿ���v�A�Y�Ѥ��q�ҵo������ۤv�ѥ��������Ҩ�A�N�Y�Ѫ��v�ҭl�ͥX�Ӫ����İӫ~(���C�Q�G)�C�����̥H���{�ѿ���v���L�O���h���]���S���@���A�A���O�i������ӫ~�A��D�l�ͩʪ��İӫ~�C�\�ھڡu��ڥ洫�έl�ͩʪ��İӫ~��|�v�ҤU���w�q�A�l�ͩʪ��İӫ~�O�@�إH���୷�I���ت��A�Ӥ����{���y�q�����ȫ����C�Ө̨����覡�����P�A�i�Ϥ����b������������Φb���Y������������İӫ~�C�ӫ������ʾ��i�����H���I���ت��A�ΥH��Q�Χ�����ت�(���C�Q�T)�C�M�p�e�z�{�ѿ���v�D���]���S��סA�䥻��W�Y�㦳���o�������S�ʡA�U��ҵM�A���u���o�{�ѿ���v��A�J���o�����L�H�A�Y�L����R�椧�ݭn�A�]�L�ҿ����I����Q���ت��A�]���ëD�l�ͩʪ��İӫ~�C

�t�~�{�ѿ���v�A�O�_���ҥ�k�ҫ��������Ҩ�H�Y�O�h�̦P�k�ĤG�G���W�w�A�����Ҩ餧�Ҷ��P�o��A���g�]�F���֩w����L�����Ҩ�~�A�D�g�D�޾����֭�ΦV�D�޾����ӳ��ͮī�A���o�����C�_�h�̦P�k�Ĥ@�C�����W�w�A�B�G�~�H�U�����{�D�C�ҥ�k�ҫ��������Ҩ�A�̾ڲĤ����W�w�A�Y�����q�Ѳ��B���q�Ũ�θg�]�F���֩w����L�����Ҩ�C�s�ѻ{���v�Q�ҮѡB�s���v�Q�ҮѤΫe���U�ئ����Ҩ餧����ú�Ǿ��ҩΪ������v�Q���ҮѡA���������Ҩ�C�p�e�z�{�ѿ���v���s�ѻ{���v�覡�o����u�{���v���Ҫ̡A�D�޾����{���W���W�d���q�o����u�{���v���ҡA�������Ҩ�A�]�����q���̵o��H�Ҷ��P�o�榳���Ҩ�B�z�ǫh�ĥ|�����W�w�A�g�Ҵ��|�֭�Υӳ��ͮī�l�o�����C�����u�{���v���Ҥ��o��P�@�릳���Ҩ餧�o�楻��W���۷��j���t���G1.�ت����P�A�e�̫Y�@�����u�����]���S�A�ϭ��u�P���q�����R�B�@�P��F�ӫ�̯º�O���F�Ҷ�������Ȩ��@����H�ʶR�ӵ������Ҩ�Ҥ�I������2.��H���P�A�e�̪���H�Y���x���q�~�ȸg�窺�D�ޤέ��u�A��H�S�w�F��̫Y�@����j���A��H���S�w3.�o����B�ι�H�H�ƫe�̤��Y����e�j�A�ƶq�i�঳��4.�e�̭��u�L�v���o�{���v���ҡA�B�L�q�Ȼ{�ѡA���{�ѧY�L�l���i���F��̧��H�H�{�����o�椽�q�ҵo�椧�����Ҩ�A�i��ߥ��C�Ǧ��A�ѩ��̯A�μs�j���@����j���A�����@�Q�q�A�ݭn�Ҵ��|���J�O�@���H���{�׸����A�G�̹ꤣ�����P�����C�饻�Y�ϧO�o���`�B�O�_�O�������B�H�ι�H�O�_�O���Q�W�ӧ@���P���B�z�A�H�Ʀb���Q�H�H�W�B���B�b������H�W�̡A�l�c���Ҷ��A�Ϥ��h�_�F����@�E�T�T�~�Ҩ�kRule701�禳�������W�w(���C�Q�|)�A���[�ڰꥼ���������u�ʳW�w�A�{�W���q��I�{�ѿ���v��פ��x�Z�P�t��C

���~�A�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�A���q�M���u�Ȧ��{�ѿ���v�����A�]���A�εo��s�ѶҶ��ꥻ�A�����ѧY���Ѫ����ҩ����u���{�ѿ���v�A�����o��{�ѿ���v���ҡA���D�ҥ�k�ҫ��������Ҩ�A�L�ҥ�k�ĤG�G���Ĥ@�����A�ΡC���ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�A�Y���q�X���ҫ������ۤv�Ѳ��A�ӥB�i���h�Ƥ����u�����A�饻�{���{�ѿ���v�Y�~�Z�s�ʫ������S��סA����u��I���M�I�ʡA�q�Ӧ����n����o�����u�ԲӴ��S��i��]�t�����I�C�]�Ӥ饻�W�w�H�Ʀb���Q�H�H�W�B���B�b������H�W�̡A�c�����}�۶ҡA�����X�����Ҩ�q���ѤΥ�I���}�����ѡC�ڰ�h�o�ͦ��L�ҥ�k�ĤG�G���ĤT�����}�۶Ҥ��A�ΰ��D�C���̥H���ѩ�{�ѿ���v�Y��S�w�H�I�P�A�ëD�藍�S�w�H���}�۶ҡA���D�{��k�ק�A�_�h�L�e�����大�A�ΡC

(��)�G�ؤ覡�֥�

�{�ѿ���v��ױĦۤv�ѥ��覡���u�I��1.�i�b�ѻ��K�y�ɡA���o�ۤv�ѥ��A�H�ƱN�ӻ{�ѿ���v����ϡC���A�����R�Τ��j�����~�C2.�]�ϥ����W�y�q���Ѽƴ�֡A�i��a�ʪѻ��W���A�i�@����v�ѻ������C�g���ﵦ�A�O�D�i�ۤv�ѥ��覡���̤j�z�ѡC������I��1.�Y�b���q���������A�ѻ������϶^�A�v�Q�H������v�Q�A�h���q���Ө��ѻ��U�^�y���l�������I�C���ڸ��Ʀ��L�L���A���_�t�d�A���A�θg��P�_��h�{�w�C2.���q�����o�j�q���ۤv�ѥ��A������O�j�q������A�i�ण�����M�`�ѪF���i���t�վl�C3.�����o�ۤv�ѥ��i�ಣ�ͤ����I�A�p�i��o���ݥΥ���סA�Ө��o�W�L��ڥ��n���ۤv�ѥ��A�Q�Ϋ����ۤv�ѥ��H���d�T���q��t�v����q�A�b�ѪF�|�κʹ�H���e�ƵL�k�R���o���ʱ����ध�{���U�A�p�󨾤���ݡA�Ĩ��A�������I�A�O��椧���D(���C�Q��)�C

�ķs�ѻ{���v�覡���u�I�A���L�ۤv�ѥ��覡�����I�A�θ��A�������ʡB����ݨD���j�����p���~�C����I�i�ର���q���ݭn����ɡA�]�v�Q�H����v�Qú�ǪѴڡA�ϸꥻ�W�[�Ӧ����v�}���Ʒl�ΪѪF�Q�q�����I���D�A�����i�Ǭվl�P���h�l���ѥ��ӤƸ�(���C�Q��)�C���p�I�P���B���{�ѿ���v�A����o����v�Q�ɡA�N�����B���ѥ����X�����A��ɭY�L�k�H���~���վl���^�P���A�N���i���ܦ��j�T���C�ѻ����M�I�]���C

�^�ꤣ���\���{�ѿ���v���ت����o�ۤv�ѥ��F����֥Φۤv�ѥ��覡�M�s�ѻ{���v�覡�A����ۤv�ѥ������o�B�����B�P����h�W�O�ۥѪ��C�饻�󥭦����~�W�q�Ӫk�W�w���q�o�����P�ѥ������u�A�o�b�w�o��ѥ��`�Ʀʤ����T�H�����o�ۤv�ѥ��A�����󤻭Ӥ뤺�����F�����E�~�ɬ��޶i�{�ѿ���v��סA��e���o�b�w�o��ѥ��`�Ʀʤ����Q�H�����o�ۤv�ѥ��A�ño��Q�~�������A���b���q���������A�Y���q�~�Z�c�ơA�ۤv�ѥ��������겣���ȴ�֡A���q�N�X���l���A�]���������B���ά����ĵ{�ǡA�_�h���ꥻ�Ŭ}�Ƥ��M�I�C�饻��ӳW�w�ۤv�ѥ��b���F�Q�~���v�Q��ϴ����A����B���A�ӹL���w�A���`�ꥻ�����ΪѪF�v�q�A�ӥB���q���{�ѿ���v�ت��A���o�ۤv�ѥ��������A���w���۪ѪF�`�|�Mij��@�~���A���q�L�k�վ�]���ѻ��ܰʤ����I�A�Ϧ��ܦ��Ѥ��q�Ӿ������P���ƭ��u���ۤv�ѥ����ѻ��ܰʤ����I�C�]���޶i�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�ɡA���u�ʦ]������~�פ��ѻ��ܰʡA�ۤv�ѥ������o�ɴ����u�ʤơA�ӥB�_�w�ۤv�ѥ����겣��(�饻�N�������ۤv�ѥ��A�C�J�y�ʸ겣�A��L��a�h�_�w��겣��)�A�åB���{�ѿ���v�Ө��o�ۤv�ѥ������ΡA���o�P���Ө��o���ۤv�ѥ��A�@���v�Q�H����v�Q�ɡA�A�o��s�ѥ�I���A�]�N�O���ۤv�ѥ��覡�M�s�ѻ{���v�覡�G�̱o�֥ΡA�����ഫ�A�H���C���q�����ۤv�ѥ��������Ϊѻ����I�A�]���饻�󥭦��Q�G�~�תk���\�G�ؤ覡�֥�(���C�Q�C)�C

�p�e�z�ڰ�ۤv�ѥ��覡�{�ѿ���v��פ��k���b�ҥ�k�ĤG�K�����G�Ĥ@���Ĥ@�ڤβĤG�ڡA�s�ѻ{���v�覡���k���b�ĤG�K�����T�o����u�{���v���ҡC�������A�ڰ��p�饻�㦳�G�ؤ覡���{�ѿ���v��סA�ܩ���~���Ħ�ؤ覡�A�i�ۦ�����G�ؤ覡���u�H�Ψ���~���ݭn�ӨM�w�C���D�O�ڰ�G�ؤ覡�i�_�֥ΡA�����ഫ�C���̥H�����i�A�\1.�p�e�z�饻���ө���W�w���i�֥ΡA�ȯ��ܨ䤤�@�ؤ覡�A����I���G�ҩ����i��A�ӫ�קאּ�o�֥ΡA�����ഫ�A�J����Ų�A�ڰ�b�����O��饻���S�����p�U�A������������2.�ڰ��ҥ�k�����w�G�̤��o�֥ΡC�]�����Ϥ��q���]�ȳW���F���B�ΡA�ڰꬰ�{�ѿ���v�Ө��o�ۤv�ѥ������ΡA����o�P���Ө��o���ۤv�ѥ��A�@���v�Q�H����v�Q�ɡA�A�o��s�ѥ�I���C��ӵo����u�{���v���Ҫ̡A��o���o��s�ѡA�Ө̳B�z�ǫh�ĥ|�K���ĤG���W�w�g���Ʒ|�S�O�Mij�ܧ󬰥H�ۤv�ѥ���I���C�p�O�A�h�{��B�z�ǫh�ĥ|�C���Ĥ@���Ĥ��ڡu�i���覡�F��H�o��s�ѩΥ�I�w�o��ѥ��A���ܤ@�����v�W�w���u���ܤ@�����v�����R���A���L�øq�C

(��)�{�ѿ���v��פ��@��W�w

1.��I�����q

�p�e�z�饻�{�ѿ���v��׳W�w�b�Ӫk�A�ҥH�Ҧ����ѥ��������q���i�A�ι�I�F�����M�C�ڰ�Y���ҥ�k���޶i�A�ȾA�ΤW���W�d���q�C���s�Х��~�b���W���W�d���q�A���u�Ө��ܤj�����I�A�]���I���{�ѿ���v�A�������H�W���W�d���G���ѻ��W�ȧQ�q����X�z�ʡA�i�H���O�з~�̧Q�o������(���C�Q�K)�C�饻�Y�v���󥭦��C�~���I�椧�ץ��s�W�Ʒ~�k�A�H�Ʒ~���зs�ʤΨ�Ʒ~���ʹ����ͬ������U���{�w�Ʒ~���e���A�޶i�{�ѿ���v��סA�õ������|�u�f�@���s�ШƷ~�����y���I�C����h�X�G100�H�s�Х��~����I�{�ѿ���v��סC�b���y�H�~���ܾԪ��ɥN�A�ڰ�禳���n���t�󤽥q�k����w�A�H�A�Ω�Ҧ����ѥ��������q�A�ðt�X���|�u�f�A���y�s�Х��~�A�H�Q���~�l�ޯd���H�~�A�禳�U��ڰ겣�~�o�i�C

���~�A�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�Q���W�w�A���q�Y�����o����u�{���v���ҦӦ��L�k�i�������ƪ̵��|�ر��ΡA�Ҵ��|�o�h�^�Τ��֭�C���p�e�z���u�{���v���ҤD�s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v�A���u����v�Q�{�ѮɡA����ú�Ƿs�ѵo����B�����B�A�W�[���q����B����A���q�Ȧ��o����Ҥηs�Ѥ������Ӥw�A���H�Q�����q�i�঳�L�k�i�������ơC�t�~���u�{���v���ҡA�Y�Ϥ��q�~�Z�M���S�s�ʤ����]���S��סA�D�E�y���u�綠�q�V�O���@�~�Z�����]�A���q�L�v�I�P���u�{���v���ҡA���u�O�_�{�ѥu���v�Q�A�õL�q�ȡA���u�{�Ѫ��ܦ��Q�i�ϡA�i�Ȫѻ��W�Ȥ����t�A��������ú�ǻ{�Ѥ��ѴڡA���i�W�[���q��B����A���{�ѹ���u�Τ��q���L�l���A�綠�q�M���u�Ө��O��Ĺ����סA�ר�b���q�@�ɸg��x�y�ɡA��i�Ǧ������q�`�J���O�A���q�饻�b�䲣�~���O�A�ͯS�O���m�k���A���e�{�ѿ���v��פ���I����A�i�ꬰ�ҡC�]���ꤣ��P���q�k��@����j�����@�뤽�}�o��s��(���H�H�{�����Ѳ��A�����O�Ҧ��Q�i��)�����ά۴��ֽסC

2.�M������

�ѩ���u�o�H�j�T�C��ɻ���������o�ѥ��A�ӤS���i�ॿ�T�Ŷq�I�P�{�ѿ���v�����ƭ��u�綠�q�A�Ȥ����ȡA�]���{�ѿ���v���I�P�A�i��}���ѪF�v�q�A�N��ѪF���Q�q���൹�Q�I�P���H�A�O�H���קK�ϧQ�ۤv�A�p�e�z���ꤽ�q��w�{�ѿ���v��פ��M�������A�h���~�����ơA�ӥB�h���g�ѪF�P�N�C�饻�h�Ѹ��Ʒ|��B�M�w�Ӫk�ҩw���ƶ��A���g�ѪF�|�P�N��A����Ӹ`�A�e�Ѹ��ƨM�w�C

�ڰ��ҥ�k�ĤG�K�����G�γB�z�ǫh�ĥ|�C���W�w�A�Ѹ��Ʒ|�S�O�Mij�����A�L���g�ѪF�|�P�N�C�ѩ�ڰ�ä����\�I�P���ƻ{�ѿ���v�A���L�ϧQ�ۤv�����A�ӥB�ڰ긳�Ʀh�Y�j�ѪF�A�{�ѿ���v���I�P���ĥ������Q�q�A���g�ѪF�|�P�N�A���L�jê�C

3.�I�P����H

�p�e�z����I�P�{�ѿ���v����H�̼s�A�d���X�����Y���~�����ƭ��u�A�ƦܥI�P�U�ݫ߮v�A�H��I�U�ݶO�Ϋ߮v�O�A�ӥH�|�k�B����R�����S��סB���ƥ~�����Ƶ��ʱ���t�B�Ψƥ��g�ѪF�P�N�����H�קK��w�ϧQ�ۤv���{�ѿ���v��סC�饻�Ӫk�W�w�ȭ��󥻤��q�����Ƥέ��u�A���b���~���O�A�ͯS�O���m�k�A�ηs�Ʒ~�ХX�P�i�k���S�O�k���W�w�A�o�I�P���Y���~�����ƭ��u�ΥD�޾����֩w���ƭ��u�H�~���H�C�w��ѥ��k�W�w�A�o�I�P���Y���~�����Ƥέ��u�C

���ҥ�k�ĤG�K�����G�γB�z�ǫh�ĤT�E���W�w�A�I�P�{�ѿ���v����H�A���󥻤��q����¾���u�C���Y���~�����u�h���o�I�P(���C�Q�E)�A�Y�����n�A�γ\�i�H�Q��k�Ϩ�ݥ���I�{�ѿ���v���q�����u�C���N�ӥD�޾����γ\�i�H�����~��ڤƥ��y�Ƥ��ݭn�A�p�饻�H�S�O�k��e�A�Φp����H�|�k�`��C

�ܩ�O�_�������u�����A�@�ߥ��������A�ο�ܩʦa�����A�h���ݤ��q�ۥD�v�A�e�Ѹ��Ƥ��M�~�g��P�_�A�k�ߦ��������J�C

4.�{�Ѥ��ƶq����

���׬���@�E�T�T�~�Ҩ�k�C���@�W�h������u�ұo�{�ʤ��q�ѥ����ƶq�A���o�W�L�w�o��ѥ��`�Ƥ�15�H�A�B�`�{�ʪ��B���o�W�L�o��H�`�겣���@���H�F����h������u�ұo�{�ʤ��ƶq�A���o�W�L���q�w�o��ѥ����@���H�A�B��@���u���{�ʼƶq�A���o�W�L�������u�{���`�Ƥ��G���H�A���D�קK������Y�@���u�һ{���ѼƹL���A�v�T�ѪF�v�q(���K�Q)�C���p�e�z�饻���O�٪ѪF�v�q�A�ȹ�Ҧ��{�ѿ���v�����o��|���o��������P�|�����P���ѥ��ƶq�X�p�]���b�w�o��ѥ��`�Ƥ��Q�����@�H���A�ܩ��@�{���v�H���{���v�ƶq�A���]����A��ƶq�O�_�A���A�h�ѪѪF�|�f�d�����C

�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�@���W�w�A�C���o��o�{�ʪѥ����B�A���o�W�L�w�o��ѥ��`�Ƥ��ʤ����Q�A�B�[�p�e�U�����u�{���v���Ҭy�q�b�~�l�B�A���o�W�L�w�o��ѥ��`�Ƥ��ʤ����Q���C��@�{���v�H���{���v�ƶq�A���o�W�L�����o����u�{���v�����`�Ƥ��ʤ����Q���A�B��@�{���v�H�C���o�{�ʪ��B�A���o�W�L�s�x���T�d�U���C�i���Y����������ߪk�A���ح���O�_�A���A���ݱN�ӥ��~�I������ҡC

5.�v�Q��Ϥ����歭��

�p�e�z����w��{�ѿ���v���v�Q��ϻ���A�õL���孭��A��h�W���q�o���N�M�w�A������H�|�k���|�u�f�����󭭨�b�����I�P�餧��������H�W�C�饻��ȤW�U���q�h�q�b�v�Q�I�P�餧�W�Ӥ륭�����L�����@�����H�C�w��V�Ӧb��o����s�ѻ{���v���q�ŮɡA������P���s�ѻ{���v�A���O�@��ѪF�A�]�ӳW�w�ѻ��W���ܬY���ǥH�W�ɡA���o��ϻ{���v�C�]������{�ѿ���v�A�w�ꤽ�q�禳���n�]�w����������C

�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�T���W�w�A�{�ѻ��椣�o�C��o���Ъ��Ѳ������L���C�Ҷq��I�{�ѿ���v���즮�A�b�I�P���u���@���q�~�Z�����]�A�v�Q��ϻ��B�ܤ����]�b�v�Q�I�P���I���ѻ��H�W�C�]���H���o�ۤv�ѥ������o���B�����ȡA�ΥH�Ѳ���I��ɲb�Ȭ���ǧ����Ӧn�C���~�A�ѻ����`�ϬM���~�����ȡA����i��]�@�ɤ��ѻݦ��ܰʡA�]���b�M�w�v�Q��ϻ��B�ɡA�P��Mij�T�w�b�Y�@���I�����B�A���p�M�w���v�Q�I�P�餧�̪�@�w�������������p�ӼW��A����X�z�C�e���B�z�ǫh���W�w�A���H�U�T���I1.��λy�i��ϤH�~���{�ѻ��椣�o�C��Ѳ��o��餧���L���A�ӳQ�������u�S�����]�A���e���W�w�Y���u�{�ѻ��椣�o�C��{���v�ҵo���Ъ��Ѳ������L���v�A�ӫD�s�ѵo��餧���L��2.���Ҽ{�ѻ��i��]�@�ɤ��ѻݦ��ܰʤ��]���C�\�H�{���v�ҵo���Ъ��Ѳ������馬�L�����ǡA���ҭ��u�@���B�����ѻ������I3.�����ȤW���q��������]�ѥ����ΡB�X�ֵ��ϻ{�ѿ���v�����ȵ}���ơA�Τ�ᴺ�����ѻ����������A�ϻ{�ѿ���v���v���Y���A�����w���ڨ̤@�w�������վ����P(�o��)���ѼƤ����P���B(�o����B)(���K�Q�@)�C���[�ڰ����B�z�ǫh�ĥ|�C���Ĥ@���Ĥ��ڤ��\�{�ѻ��椧�վ�A�M�b�ĥ|�T���W�w������U�A�N�L�ΪZ���a�A���γ\�U�ꥼ�����孭��{�ѻ���A�ӥѤ��q�ۥD�۫ߨM�w����]�a�C�]���p�n�O�d�ĥ|�T��������A���Ϩ�L�@���Φ��{�ѻ���վ㤧�Ŷ��C��Y�����קאּ�u�{�ѻ��椣�o�C��{���v�ҵo���Ъ��Ѳ����W�Ӥ륭�����L���A���]�ѥ����ΩΨ�L���i�k�d����u����]�A�ϭ��u�{���v���v�ȭ��C�ɡA�o�վ�{�ѻ���A���b�����v�C�ܩ����W���q�p��w���A�i�Ҷq�f�t�v�Q��ϱ���v�~��ҩΥH�ѻ��W���T�פ�һ{�ʤ��覡�A�F�����u���@���q�~�Z�̨λ��]���ت��C

�S�ѩ�ꥻ������h�A���q�k�Ĥ@�|�����W�w�A�Ѳ����o�����A���o�C�󲼭����B�C�B�z�ǫh�ĥ|�E���W�w�筫�Ӧ����C�]���o����u�{���v���ҮɡA����w���{�ѻ���A���`�N���o�C���B�C�ܩ�B�z�ǫh�ĥ|�C���Ĥ@���ĤK�ڡA�{�ѻ���C��Ѳ����B���B�z�W�w�A��o����u�{���v���ҡA�H�o��s�Ѽi�������p�ä��A�ΡC���ȾA�Ω󧹥��H�ۤv�ѥ��i�������p�A�S�O�b�ثe�\�h�Dzβ��~�Ѳ��A�b����g�����Ҥ��ΤU�A�����h�b���B�y�٦A�y�١A���ڤ��q�R�^�ۤv�ѥ��A��I�{�ѿ���v��סA�E�y���u�A��{�ѻ���Y�i��C��Ѳ����B�A�ѩ󤣯A�εo��s�ѡA�G�L�H�Ϥ��q�k�����D�C

6.��ϴ����ε��ݴ�������

�{�ѿ���v��סA����¬O���N�{�����S�μ�������סA�ӬO�H���������A���������~�Z�����S��סC�{�ѿ���v��פ��v�Q��ϴ����A����Χڰ�B�z�ǫh�ĥ|�|�����M���W�w�̪��Q�~�A�b���d�򤺡A���q�o�ۥD�M�w��{�ѿ���v���v�Q��ϴ����C���Y���q���v�Q��ϴ����q�o�ӵu�A���y�����u�l�D�u���Q�q�A�ӥB�����ѻ��@���ܰʤ��v�T�A�b���]�ĪG�W�����D�A�]���@���v�Q��ϴ����A�h�q�b���~�D�ܤQ�~�������C

�A�̡AŲ��{�ѿ���v��׬O�������]���S��סA�ت��b���q�������Q�q�A����u�O�������������]�A���קK���u�l�D�u���Q�q���M�I�ʡA�]���I�P�{�ѿ���v�������న�W��ϡA��Y�����n�]�v�Q��ϫe�����ݴ����C���饻���b�Ӫk�]���ݴ����A�Ӧb�|�k���W�w�o�ɯ��|�u�f���{�ѿ���v�n�󤧤@�����ݴ����A���G�~�H�W(���K�Q�G)�C�����M�C�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�|����W�w���ݴ������G�~�A��Y�G�~��l�o����v�Q�C����ӫe������w�ꧡ���󤽥q�k���孭��X�~�����ݴ����A�ӥѥ��~���䲣�~���S�ʦۥD�۫ߨM�w�A�Ȧb�|�k�W�d���|�u�f������A����~�W���{�ѿ���v��צӨ��A�����u�ʡA�]���ڰ�p���w�ʳW�w�A�O�_�A���A�����[��C

7.����������

�p�e�z�H�{�ѿ���v���ʽ�Υت��Ө��A�{�ѿ���v���o���P�A�U��ҵM�A�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�G����W�w���o�����A�L�e�m�áC���øq�̡A�D���_����u����v�Q����o���Ѳ������]���H�ѩ��ҥ�k�å��ư����q�k�Ĥ@���T���Ĥ@�����W�w�A���M���o�T��������A�Y�Ϥ��q��������k��������O�ޤ��~���A��H�Ϥ��q�k�e������C�����׭Y���]���A���y�����u���o�Ѳ����H�ɥX��Ѳ����Ѥ����D�A�ӶɦV���]��(���K�Q�T)�C�����̥H�������]���A��z�Ѭ�1.�{�ѿ���v�A�Y���q�I�P���u�o�H�w�w������A�b�N�ӹw�w���������A�{�ʹw�w�ƶq�����q�ѥ����v�Q�A�Y�N�ӷ~�Z���@�y���ѻ��W���A���u�Y�o����v�Q�A�H�񥫻����C������{�ʪѥ��A�M��b�����W�X��A�Ȩ������M�{�ʻ������t���A�]���N���q�~�Z���@�y���ѻ����W���M���u���Q�q�s���b�@�_�A�]�ӹ���u���E�y���@���q�~�Z�����]�C�Y���u����v�Q���o�ѥ���A����������A�h���u�L�k�ߧY��{�t�����ꥻ�Q�o�A����u�����]�N���C�A�ƪ̪ѻ��ܰʵL�`�A�D���u�ү�x���A�j��䤣�o�����A�̫�i�������u�ߥ��X��A�����u���Ȥ������A�ӥB�����ॢ����u���]���S���ت�2.�{�ѿ���v�A�Y�H���u�����{���v�A�@���������u�綠�q�V�ߤO����q�A�ӫD�H���u�������q�Ѳ�����q�A�]���]���{���v�v�Q��ϫe�����ݴ���(�Y�����{���v������)�Ϊ��������v�Q��ϴ����A�H�F��ت�3.�p�e�z����饻���ȥ��]���A��B���t�X�W�w��ϻ{���v���o�Ѳ���X�⤧�欰�A���A���ҥ�k�u�u������k�J�v���W�w�A�H�ϻ{�ѿ���v����ׯ�B�@���Z�C�]�����̥H�������]������������C

8.��ϱ���

�v�Q��ϴ����o�ʹ��B�P���ѥ����Ϥw�o��ѥ��`�ƴ�֤����ΡA�ΦX�ֵ����ΡA���p��B�z�A���ƥ��󫴬������w�C���צ��ر��ΡA���C���v�Q�ॢ������(���K�Q�|)�A���禳�W�w���v�Q�վ㤧���Ϊ̡C

�{�ѿ���v�i���h�س]�p�A����Ө��A�i�����T�ث����G�w�B�p��(Fixed Value Plans)�B�w�ƭp��(Fixed Number Plans)�B�H�Υ]�A�I�P�p��(Mega-grant Plans)�C�w�B�p���Y�����v�����X�~����A�C�~�Ȩ���@�w���B��Ҥ�����v�C���b����ܴ��M�A���u�I�O�]���i�w���վ�M��L���~�g��̤����S�A�i�קK�g��̸��_�촣�ѧ�h���S�����~�����I�C���I�O���רC�~���~�~�Z�n�a�A�������H�Y���I���ɻ��p��۷��@�w���B���ƶq������v�A�P���~�~�Z�M�ѥ��I�P�ƥ��A���s���A�~�Z�C�g�ɤϦӯ�������h������v�A���S�M���~�~�Z���s�ʩʤ���z�C�w�ƭp���Y�����v�����X�~����A�C�~�Ȩ���@�w�ƶq��Ҥ�����v�C�������M�ѻ��ܰʵL���A�]���O����@�w�ƶq��Ҥ�����v�A���S�M���~�~�Z��K���X�A��_�w�B�p���令�]��j�A�q�`���Φ��O�̭ȱo���˪������C�]�A�I�P�p���A���O�C�~�I�P�A�ӬO�̪�@�~�I�P����������v�C�g��̱o�H�~�Z�����ۤv����������v�����ȡA�̪줧���]�̱j�A���l�ޤH�~���y�O�A�h�������}�o�椧����ޤ��q�Q�ΡC���O�b�ѻ��ܰʲv�@�P������޷~�A�ѻ��E�P�W���A�g��̥i��ޥʹ����h¾�����Y�A�ۤϦa�ѻ��ɶ^�A�N�ॢ��g��̤����]�A�Ӳ��ͦ����n���s��������v�p�������D�C�Ӧb�e�j���w�w�����~�A�Y�Ϫѻ��U�^�A�g��̥礣�|���Ѩ��L���q�A���]���~�Z�����Ӧ����n�`�J���~�a�믫�����q�A���Z�A�X�]�A�I�P�p���C���q���˰Q�p�W�T������������v�p�����u���I�A�w��I�P����v���ت��Υ��~���S�ⵥ�A��ܳ]�p�A�X��ۤv���q���{�ѿ���v���(���K�Q��)�C

9.�i�_�{������

�v�Q�H����v�Q�{�ѮɡA���q�i�_����I�ѥ��A�ӥ�I�{���A�H�{������H�p�e�z���꦳�{�ѿ���v��פ��ܧΡA���\�H�{������C�饻�h�|�����\�H�{������A�ڰ�q�B�z�ǫh�ĥ|�C���Ĥ@���Ĥ����[���A�礣���\�H�{������C��z�ѩγ\�O�Y���h�ƭ��u�P�ɤj�q��ϡA�N�i��y�����q����u�ʡA�v�T���q��B�A�εL�k�i�������p�C�]���n�D���q����I�����q�ѥ��i���C�t�~�A���q�i�_��I�۷���{�ʻ��M�������t�B�����q�ѥ��i���A�ѩ󥼦����孭��A���G�i�H�A�H��v�Q�H�{�Ѥ�����t��C

(�C)�º�ۤv�ѥ��覡���S���W�w

1.���_�����󳹵{

�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�A�]���q�i���һݤ��ѥ��A�����H�w�êѤ����A���o��s�ѡA������v�T�}���ѪF�v�q�A�]�����q�b�R�^�ۤv�ѥ��ɡA���n�t�X�@�묰���P�ѥ��P���u�ӶR�^�ۤv�ѥ�������W�w�Y�i�A�����n�ƥ������󳹵{�C�饻��M�C�Ʀܤ饻���\�h�Ǫ̥D�i�A�N�{�ѿ���v��פ��ت��b���ѻ��]���S��צӨ��A�s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v��סA�S�����n�ǥηs�Ѥ��o��W��A�{�ǤW����e���M�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��׬ۦP�A���������󳹵{�C

���q��I�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�A�礣���p�s�ѻ{���v�覡��o����u�{���v���ҡA�����M�I�P�����u�q�߫����A�εo�����ҩ������Y�i�C

2.�R�^�ۤv�ѥ����ƶq����

�饻�C�����{�ѿ���v�����Ӷ��R�i�ۤv�ѥ����ƶq����A�Y�P�Ҧ����{�ѿ���v�ت������P�|�����P���ۤv�ѥ������o��|���o�椧�s���`�ƦX�p�A���o�O�w�o��ѥ��`�Ʀʤ����Q�C�ӥB�P����L�ت�(�p�վl�P�����ت�)�Ө��o�ۤv�ѥ����ƶq����A�Y�U�O�p��C�ڰ��ҥ�k�ĤG�K�����G�ĤG���W�w�A�e�����q�R�^�ѥ����ƶq��ҡA���o�W�L�Ӥ��q�w�o��ѥ��`�Ʀʤ����Q�C�P�饻�W�w���P�A�Y�U�إت��R�^���ۤv�ѥ��ƶq�X�֭p��䭭�B�A�P�w��k��W�w�ۦP�A���Y�ڰꤽ�q�b�R�^�ۤv�ѥ������`�N�̡C

���~�A�ڰ�e���R�^�ۤv�ѥ����ƶq����W�w�A�쩳�O��C���R�^���ƶq����B�֭p�C���R�^���ƶq����A���O���֭p�C���R�^�ө|�������ƶq����H�ä����T�AŲ��U��綠�q�R�^�ƶq�]�����즮�A�b���Ĩ���q�t�d�H�ݥΤ��q�R�^�ѥ���סA�@���������q��t�v���u�㵥�����q�R�^�����ۤv�ѥ��i��l�ͤ����`�C�G�q�`�b���ߧY�P���ӫ������q�R�^���ۤv�ѥ������ΡA�]�ƶq����F�ܩ�ߧY�P���������̡A������|�l�͹��`�A�Ӥ�e�]�ƶq����(���������o�]������A�קK�M�`���q�]��)�C���q���B�^�B�w�B�饻���q�R�^�ۤv�ѥ��P���̡A�L�ƶq����W�w�i�ꬰ�ҡC��B��]�ƶq����̡A�ȹ�R�^�Ӳ{���������ۤv�ѥ��ƶq�]���A�pEC���q�k�ĤG���O(���@�E��)�B�w��ѥ��k(���C�@��)�Ϊk�ꤽ�q�k(���G�@�C�w�T��)���W�w�A���q�g�ѪF�|�\�i�R�^���ۤv�ѥ��`��(�����B�`�B)�A�M���q�{���������Ҧ��������ۤv�ѥ��`�ơA���o�O�w�o��ѥ��`��(�ꥻ)���ʤ����Q(���K�Q��)�C�饻�e�����{�ѿ���v�ت��ӶR�^�ۤv�ѥ����ƶq����A�粧���P�u�C¾�O�A���̥H���b�����ڰ�e���ƶq����W�w�ɡA���p�U���i��a���W�w�A�Y���֭p�C���R�^�ө|�������ƶq����A����X�z�C�Ҵ��|�����o�������A�H�K��ij�C

3.�ۤv�ѥ���������

�饻���{�ѿ���v��סA�Ө��o�ۤv�ѥ������������A�t�X�{�ѿ���v���v�Q��ϴ����A�W�w�۪ѪF�|�Mij����_�̪��Q�~�C�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�|�����W�w���u�{���v���s�����(�Y�v�Q��ϴ���)�i���F�Q�~�A���ҥ�k�ĤG�K�����G�ĥ|���W�w�A���q�R�^���ۤv�ѥ�����R�^����_�T�~�������A���צ����������ӵu�A���q�S����k�����B�ΡA�d�����H�~�A�{�W�@�~�x�Z(���K�Q�C)�C�����̥H�����۸���饻�Ө��������u�A�������ۤv�ѥ��������Ӫ��A�Y���q�~�Z�c�ƮɡA���q�i��Ӿ�۷��j���^���l���A�]�����饻���Ϥ��q��u�ʦ]������~�פ��ѻ��ܤơA�תk���{�ѿ���v�ӶR�^���ۤv�ѥ��A���o�P���������o��ѥ��A�A�o��s�ѥ�I�C�A�̧ڰ���o�ѥ����{�Ǥ��²����ʡA���Ʒ|�S�O�Mij�Y�i�A�O�H���q�i�H����I�{�ѿ���v��סA�ðt�X�o��s�Ѥ��覡�A�Y���q�ѻ��C�A�A�X�R�^�ۤv�ѥ��A�Y�R�^�ۤv�ѥ��A�_�h�Y�o��s�Ѥ����A�]�������������u�A�����P���ê���q��I�{�ѿ���v��סC

���̥H������i��y�����D���O�A�ڰ�����������u�A�O���������̡A�S�������o��ѥ��A�L�k�p��z�饻�i�ܬ۩��������������A�綠�q�]�ȹB�@�Ө��A�i������Q�AĴ�p�b�ѻ��w�C���B(�p�K�Q�E�~��������ѡB���J��)�ɡA�Y��R�i���������H�ݭ��u��ϻ{���v�A�N��o��s�Ѥ覡���Q�A���b�ڰ�{���������U�A�i��b�R�i��T�~�������H����v�Q�Ӷ��j��P���ΦP���L�k�����A���ᦳ�H����v�Q�A���q�o�����H�����������R�i�A�ΥH�Q�������B�o��s�ѥ�I�C

���~�A���q�ӳ��R�^�ѥ���A�b�����������_�g���Ʒ|�Mij�ܧ�R�^�ت��H�w�������w�êѲ���_�A�g���Ʒ|�Mij�ܧ�R�^�ت��H�Ҵ��|�{�����i�A��z�Ѧ��G�O���q�ӳ��R�^�ѥ��Y�w������T���}(���K�Q�K)�C���̥H�����L���i�A�\�ҥ�k�ĤG�K�����G�W�w�A���q�R�^�ۤv�ѥ����ר�R�^�ت�����A��R�^���{�ǤζR�^���覡�A�����ۦP�F�ӥB�R�^�����B�ζR�^���ƶq�A�Y�T�̨֭p�䭭�B�A�w�i��������ۤv�ѥ������ݡF��B���Ĥ@�B�G�ڥت��ӶR�^�̡A�O���������ɡA��P�ĤT�ڥت��ӶR�^�̬ۦP�A�Ҭ��P���Ӭ����o��ѥ��C�]�����̥H�����n�ŦX�ت��n��A�ӥB�ƫe�ƫ�ߧY�N�ܧ󤧱��Χ�����T���}�A�������i�Ѹ��Ʒ|���ׯS�O�Mij�ܧ�R�^���ت��A�Z�i�H�w�ӳ����}�Y�����ܧ󤧲z�A�_�h�Ҧ��w�ӳ����}����T�Z�D���o�ƫ��ܧ�A�i����z���q�A��j�H�����C

4.������v�Q���B�z

���q�R�^�ۤv�ѥ���A���v�Q��ϴ��������u������v�Q�ɡA�饻�W�w����۷��������B���Ӧۤv�ѥ��A�Y�b�����W�X��A�ΦA�}�ѪF�|�Mij���@�����Mij�I�P�{�ѿ���v�һݤ��ѥ��C�ڰ�h���ҥ�k�ĤG�K�����G�ĥ|���W�w�A�O���������̡A�������q���o��ѥ��A�ΦP�����C�綠�q�]�ȼv�T�Ө��A�饻���W�w���G�綠�q�����Q�A�ܤ֨�i�X��A�����{���C

�@

(�K)�s�ѻ{���v�覡(���u�{���v���Ҥ覡)���S���W�w

1.���ƥ������󳹵{

�p�e�z�饻�s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v��סA�����W�w�󳹵{�ΪѪF�|�S�O�Mij�C�ڰ��ҥ�k�ĤG�K�����T�ĤG���W�w�A���q�Ҷ��o��{���v���ҡA�̤��q�ҩw�{�ѿ�k���i�{�ʪѥ����B�A�����󤽥q���{�������A�������q�k�ĤG�C�K���Ĥ@���βĤG���W�w������C��ߪk�z�ѤD���K��ê����A�Ѱu���q�k�������i�ഫ�ѥ����B���W�w�ӼW�q�C�\���q�k�ĤG�C�K���Ĥ@���βĤG���Y�w����v�ꥻ��S�ʩҬ����W�w�A�Ӥ��q�o����u�{���v���ҡA���S�{���v�H�ШD�{�ѮɡA�l�i�k�J���q�ꦬ�ꥻ�B�A����{�{���v���Ҥ��S�ʤβŦX��ڪ��p�A���q���{���������ꥻ�`�B�~�A���t�����{�ѿ�k���i�{�ʪѥ����B�A�G�W�q�����󳹵{�������A�H�w���O�d�i�{�ʪѥ����B�A�ѥ��ӻ{���v�H�ШD�{�Ѯɴ��o�s�ѡC���{���v�H��{�ѻP�_������v�A�]�ӨC���o��s�ѬO�_���{���v�H�@�N�{�Ѥλ{�Ѥ����B�A���L�k�ƥ��T�w�A��ʽ�P���v�ꥻ��S�ʭ~�M���P�A�G�������O�W�߭p��A�G���q���{�����o����u�{���v���Ҫ̡A�p��ѥ��`�ƫY�����o��A��p��ѥ��`�ƮɡA�����N���u�{���v���ҥi�{�ʪѥ����B���H��C�ӥB���q�o����u�{���v���ҡA�Ө��ҥ�k�ĤG�K�����T�Ĥ@���W�w�o��s�ѮɡA�����L�A�Τ��q�k�ĤG�C�K���Ĥ@���βĤG�����l�a�C�Ѧ��ߪk�z�ѯq�ҵo����u�{���v���Ҥ����ΡA�O���p�e�z�饻�s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v�A��Y�H�o��s�Ѥ����{���v�H���{�ѻݨD�C�ܩ�º�H�w�êѤ����A�h�P���v�ꥻ��L���A���A�Τ��q�R�^�ۤv�ѥ������D�A�]���S�����n�ƥ��O���󳹵{�C

2.�o��ѥ��ƶq����

�饻���{�ѿ���v���o��|���o��s�Ѥ��`�ơA�P���{�ѿ���v�����P�|�����P���ۤv�ѥ��`�ƦX�p�A���o�O�w�o��ѥ��`�ƤQ�����@�C�ڰ�B�z�ǫh�ĥ|�@���W�w�A�C���o��o�{�ʪѥ����B�A���o�W�L�w�o��ѥ��`�Ƥ��ʤ����Q�A�B�[�p�e�U�����u�{���v���Ҭy�q�b�~�l�B�A���o�W�L�w�o��ѥ��`�Ƥ��ʤ����Q���C�i���ڰ��饻�h�C

3.�o�����u�{���v����

        �饻�{���s�ѻ{���v�覡���{�ѿ���v�A�礣���p���s�ѻ{���v���q�ů�o��s�ѻ{���v�ҮѡA�]���s�ѻ{���v�ҮѡA�Y�H�s�ѻ{���v�i���P���e���ӵo��A�{�ѿ���v���s�ѻ{���v�A�J���o���P�A�Y�L���o��s�ѻ{���v�ҮѡA���q���n�q�����u�λP���u�q�߫����Y���w���C�ڰ�{�ѿ���v���礣�o���P�A���̪k���o����u�{���v���ҡA�@�����q�������u�{���v�����ҡC

(�E)�u�u���

�p�e�z���駡���۷���ڰ��ҥ�k�Ĥ@���C���u�u������k�J�v���W�w�A���䬰�ϻ{�ѿ���v��ׯ�B�@���Z�A�Ұt�X�W�w��ϻ{���v���o�Ѳ���X�⤧�欰�A���A���ҥ�k�u�u������k�J�v���W�w�C�ѩ�ڰ�g�z�H��Y���u�A��i��蠟�I�P�{�ѿ���v�A�]�����������ҥ�k�I��ӫh�γB�z�ǫh�����w���u��ϻ{���v�Ө��o�ѥ����欰�A���c���ҥ�k�Ĥ@���C�����u���o�v�A�H�ư���A�ΡA�_�h�g�z�H��ϻ{���v���o�ѥ��᤻�Ӥ뤺�N���o��X���ѡA���Y���`�N�̡C

�K�B���y

�{�ѿ���v��׬��������]���S��סA�ݩ�S�ҩʻ{�ѭp���A�D�n�Y���ѭ��u���Ӫ������]���S�A�Ӥ��b�����q�Ҷ��ꥻ�A���O�l�ͩʪ��İӫ~�C�åB�P��ӧڰ�P�i���u�V�ߤO�����u�����J�Ѩ��(�u�����]���S���)�ηs�ѻ{���v���(�D�S�ҩʻ{�ѭp��)�A�i�֦椣���C

���~�A���̭��ӧڰ�{�ѿ���v��פ��k���A���p�饻�A�Y���ҥ�k�ĤG�K�����G�Ĥ@���Ĥ@�ڤζR�^�����q�ѥ���k�A�إ߯º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v��סF�ҥ�k�ĤG�K�����G�Ĥ@���ĤG�ڤβĤG�K�����T�o��{���v���ҡA�إ߷s�ѻ{���v�覡�Y�o��s�Ѥ覡(�έݥH�ۤv�ѥ�����)���{�ѿ���v��סA�H�K�Q���~�̨�S�ʻݭn��ܹ�I�{�ѿ���v��סC�b�{��U���q�Y�Ϥ��ܧ󳹵{�A���V�Ҵ��|�ӳ��ή֭�A�礣��ê���q��I�º�ۤv�ѥ��覡���{�ѿ���v�C

�̫���[����饻���W�w�A�i�H�o�{�����{�ѿ���v��סA�ܤ֦��G�M���P���ߪk�W�d�覡�A���ȱo�ڰ�Īk�C��b���󤽥q��´��B��פ����q�k���A���O�@�ѪF�A�ȳW�w�{�ѿ���v��פ����e�A�p�I�P����H�B�I�P���ѥ��ơB��ϻ���B��ϴ��������A���g�ѪF�P�N�C�ܩ����餺�e�Ӹ`�A���q�k�h�����孭��A�H�Q���~�ۥD�u�ʹB�γW���C�����קK�{�ѿ���v��׳y���ұo�t�Z�X�j�A�ΥH�{�ѿ���v��׹��y�зs���~�A�Ӧb�|�k�W�ԲӨ�w�o�ɯ��|�u�f���{�ѿ���v�n��A�H���|�u�f���覡�v�T���q�W���{�ѿ���v��פ����e�C���U�ثe�ڰ�W�d�{�ѿ���v��פ��o��H�Ҷ��P�o�榳���Ҩ�B�z�ǫh�ĥ|���o����u�{���v���Ҥ����e�A��h����|�k���{�ѿ���v��פ��W�d�A�Žѻ{�ѿ���v��׫Y���q��䤺�����u�ҹ�I�����]���S��ץH�[�A�p���W�d�O�_�A�����n�A��ȰӺe�A�������q�k�ҥ�k�M�|�k���W�d�ت����P�A�p�����~��I�{�ѿ���v��צӨ��A����Ӧh�A�Y�L�k�F���B�ΡA�H�����~���S�ʤλݭn�A��ڰ겣�~�o�i�O�_���Q�A��Ȳ`��C���M���X�j�Q�ΡA�����t�����|��W���ﭲ�C

�� ��

���@�G�Ͷհ��`����㸻��ꤺ����R�^�w�êѡA�O�Ͷտ�ܨ�饻�W�����D�n��]���@�C�g�٤���A�u���ֵo��GDR�ѭ��u�{�� �Ͷլ�޵o�����y���u�{���v�ҡv�A�K�Q���~�E��Q�C��Ĥ����C�p�X���A�u�����d�H�~ ���ѪѲ�����v�v�A�K�Q�K�~����Q�G��ĤG�@���C

���G�G�۴��y�A�u���O�m�ܾԶ}���v�A�g�٤���A�K�E�~�Q�@��C��ĥ|�|���F�L�s���A�����u�a�W����R�A�g�٤���A�K�Q�E�~�Q�@��K��ĥ|�|���C

���T�G����ҫ���stock option�A�Y���w�b�~��椧���~�����]���S�λ��]�֧Q�p���A�ڰ꦳½Ķ���Ѳ�����v�B���u�Ѳ�����v�A���u�{���v�ҡB���u�{���v�B�λ{�ѿ���v�A�ѩ�b��~stock option���I�P��H�A���ȭ��u�A�ӥB�]�A���ơA�]������Ķ���{�ѿ���v�������A���]�ڰ�޶i����׶ȭ���I�P���u�A�G�ꤺ�h�٬����u�{�ѿ���v�C

���|�G���ϼҡA�����R�����rǯ�w�����w�ġEǨ������ǵ�O�Ӫk�U�̪��U�ʦV(�U)�A�Өƪk��No1572�A�G�������~�E��A���G���C

�����G���e�Ԩ��i�A�Z�A�s�[�Y���u�{���v�|�t�u�f�A��ε|�ȡA�G�������~�Q�@��A���T�K~�|���C

�����G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�Өƪk��no1470�A�@�E�E�C�~�Q��A���E�|�C

���C�GBrian J. Hall ,��What You Need To Know About �{�ѿ���vstock option��,Harvard Business Review ,March -April 2000,at121. ��ަۤt�������Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz���������o�Z�覡���o����U�N�q�O�����A�Өƪk��no1569�A�G�������~�K��A���G�K�B�G�T�C

���K�G��Ц��̡A�u����������S��סu�W�v�v�A�Өƪk��no1385�A���G���C

���E�GThe Wall Street Journal Interactive Edition 2000.6.19�C��ަۤt�������A�P���C�A���G�T�C

���Q�G���Y�˪v���Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz����A���~�|�pVol49 No12�A�����C

���Q�@�G��Ц��̡A�P���K�A���G�@�C

���Q�G�G�@�E�E�K�~�G��G�G��ì��Ʒ~���q�k�j�ץ��A�N�ѪF�P�N������A�q�����M�v�����q�~�ѥ��`�Ƥ��L�b�Ƴq�L�A��e���b�ѪF�|��Ϫ��M�v���L�b�Ƴq�L�C������w��wǫ�Ʒ~�|���k�U�j�勵�A�Өƪk��No1490�A�@�E�E�K�~����A���C�G�C���~�A����Y�Ǧ{���q�k�W�w�A�ѪF�Mij�o�H�ѭ������A�����l�}�ѪF�|�A�ܩ����g�h�֤�ҪѪF�P�N�A�U�{���q�k�禳���P�C�G����ҥH�u�g�ѪF�P�N�v�A�ӫD�u�g�ѪF�|�P�N�v���ܡC����ѭ��벼��סA�Ш��L����B�s�ԵۡA�ѪF�|�ѭ��벼��׻P�Ҩ鶰���O�ޡA���ӥX���A�@�E�E�E�~�Q�G��C

���Q�T�G�H�W�������ꤧ���СA��ަ۶�Ц��̡A�̰�������S���(�W�B�U)�A�Өƪk��no1385~6�A�@�E�E���~�|��A���@��~�@�K�F�G�T~�G���C�F�����E�Q�j����Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����Oǯ�w����w�ġEǨ������ǵ�A���~�|�pVol49 No9 �A�@�E�E�C�~�E��A���|�C�C

���Q�|�G���ؤ�k�O���q�o������������s�ѻ{���v���q�šA�M��R�^�����X�Ӫ��s�ѻ{���v�A�A�I�P�D�ީέ��u�C���q���t����s�ѻ{���v���q�Ť��o��O�ΤΤ��q�ŧQ�����Mǵ��ǿǫ�EǦ��dz����L�����O�ΡC�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���E���F�_�����v�Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����סAǴ����ǵ��no1116�A�@�E�E�C�~�C��A���G���B�T���CSONY���q����@�E�E���~�E���丳�Ƥ����S��I����A�Ӥ��q��I���ԲӤ��e�A���d���}���A�~�Z�������U���l�г��S����U���n�A�Өƪk��No1402�A�@�E�E���~�Q��A������~���K�C

���Q���G�O�����v�Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����׵��R�Y�r�Ӫk�勵�U�g�n�O�N�q�A�Өƪk�Ȣܢ��@�|���K�A�@�E�E�C�~����A���G~�|�C���k�����q�V��|���X�ܦ��ߥu���Q�X�ѡA���b�k�ׯ������q�A����ij���M�k�Ȭ٤Τj�ì٥D�޾����B�q���٤ζl�F�٤����������B�H�Τj���p���~�����~�H�h�s�x�洫�N���A�øg�L���F��ij���ߪk�������{�ǡC���ѩ󦹪k���ߪk�L�{�A�P�饻�V�Ӥ��ߪk�L�{���I�A�ӥB�ȼx�߸g��̤��N���A�������N���ѪF���v�H�߳����Ǫ̪k����ܷN�����R���ɶ����|�A���޵o���h�Ǫ̧�P���n���A�p�յ��ӥߪk�ӫH��g��̡A�ý�æb�饻��T���ܡB�@��ѪF�O�@���W��B�g��ʵ��B�����ʵ���t����L�ظm�{�ѿ���v��פ��e������|���R�������p�U�A�Y�T�M�޶i���ꤧ�{�ѿ���v��סA�i��L�k�o���p���ꤧ���ġC������ڡA���q���R�ۤv�ѥ��P�����饻�k��Q�A�ҥ��ƥ|�|�����A�K�C�~�@�G��A���G�G���@�@�F�˥����A�P���G���A���C�B�K�C���è����Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�������U�ѽ��D�A���~�|�pVol49 No9�A���@�K�C�����Ӫk�勵�k���U���D�I�A�Өƪk�Ȥ@�|���C�A���C�C�C

���Q���G����s�W�Ʒ~�k�����e�A�Ԩ��_�t�M�A�勵�s�W�Ʒ~�k�U���n�k���l~�k���l�A�Өƪk��No1415~1418�A�@�E�E���~�G�B�T��C

���Q�C�G�_�����v�A�P���@�|�A���G���C�饻�޶i�{�ѿ���v��סA����ݨ�b���q�ʱ��譱���ͦn���v�T�C�Ǧ��ȥ��C���Ǥ�ROE�ҤϬM�X�ӡA�@�V�饻�����g�������ѪF���ɦV�A�����è����A�P���@���A���G���C

���Q�K�G����u���A�覡���}�ӦV������ǽ�ߢw�y�䴩�A���U�k�O�@���@�C���A�����Q�G�~����A���|�E~�����C

���Q�E�G�饻�j�M�Ҩ���ȸꥻ�����ѥ��������q�Τj�M���y�Ҩ�ѥ��������q�A��K�E�~�K��|��b�Ҵ��|�t�����έp��ơA��ަ۳��g��A�ҥ�k��w�êѨ�פ����Q�A��ε|�ȲĤT���E���A�G�������~�E��A���@���C�t�������A�P���C�A�G�������~�K��A���G�K�B�G�G�F�饻�g�ٷs�D�����Q�G�~�G��|��B����G�G��C

���G�Q�G�s���ӡA�勵�Ӫk�Oǵ��ǿǫ. Ǧ��dz�������U�ĥΡA���~�|�pVol49 No10�A���@�|���C

���ܤ@�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ. Ǧ��dz����Q&A�A�P�����A���E��

���ܤG�G�饻�󥭦����~�תk�W�q���q�������ѥ������u�A�o�R�^�ۤv�ѥ����D�n�ߪk�z�ѡA�O�����u���Ѩ�פ���ƹB�@�A�]�����������~��A�W�����q��I���u���Ѩ�ת̥e95.2%�A�ӦU���q���u���ѷ|���������ۤv���q�ѥ��e�Ӥ��q�Ѽ�1.08%�A�ѩ���u���ѷ|�C��T�w���񦡶R�i�ۤv���q�o�椧�ѥ��A�y���Ӥ��q�ѻ��i�ʤ��n�]�C���ѨM�����D�A�Ψ�L���u���ѷ|�R�i�����q�ѥ������D�A�D���������~���Ӫk�ץ��C������ڡA���q�����u���Ѩ��o�ۤv�ѥ����饻�k��Q�A������]�g�k�M�עw�෽�e�б¤����ؽϯ��ؽפ嶰�A���n�X���A�K���~�K��A�������C

���ܤT�G���T�w���Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz����A�P��ǻ�~��Ƕno1012�A�@�E�E�E�~�@�G��A���@�@�C�C

���ܥ|�G�k�Ȭ٥��Ƨ��ѨƩx�ǡAǵ��ǿǫ. Ǧ��dz�������R���@�r�Ӫk�勵���R�K���M�A�Өƪk�Ȣܢ��@�|���E�A�@�E�E�C�~����A���@�G�C

���ܤ��G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ. Ǧ��dz����Q&A�A�P�����A���@���@�F��өM�Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�������U�ɤJ�R���@�r�Ӫk�勵�O����U�����A�g�z����No822�A���G���C

���ܤ��G���ж����Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�������U�ɤJ�O�Ӫk�W�U���D�A�|�g�q�Hno730�A�@�E�E�C�~�C��A���G���F�˥����Aij���ߪk�R�o�rǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����סA�Өƪk��no1459�A�@�E�E�C�~����A���|�F�_�����v�A�P���@�|�A���G�C�C�W���F�k�A�P���T�K�A���T�@�C

���ܤC�G�O�����v�A�P���@���A�����B�C�C

���ܤK�G�O�����v�A�P���@���A���|�C

���ܤE�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���E�C�C

���T�Q�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@���|�C���󥭦����~�תk�A�аѾ\����ڡA�P���G�G�C

���ʤ@�G�s���ӡA�P���G���A���@�|�K�C

���ʤG�G�O�����v�A�P���@���A���C�C�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@���|�C�˥�����{�����{�ѿ���v���B�@���Z�A�S�����n�N�ӧO�~�ץ�����v�Q���ۤv�ѥ��Ҥ��B���q�ȡA�u�n�b�ʤ����Q���ƶq����d�򤺡A�W�L�v�Q��ϴ������ۤv�ѥ��A�o���ά��U�~�ץI�P���{�ѿ���v�A�~�O�X�z���C�P���G���A���E�C

���ʤT�G�O�����v�A�P���@���A���C�C�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@�����C

���ʥ|�G�˥����A�P���G���A�����F�s�и`�Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����U��סA�p���D���M�����A����ǰ|�k�ǤG�K���G���A�@�E�E�K�~�A���@�|�T�B�@�|�K�F�t�������A�P���C�A���G���C�_�����v�A�P���@�|�A���G�K�C�W���F�k�A�P���T�K�A���G�K�C

���ʤ��G�O�����v�A�P���@���A���C�C�_�����v�A�P���@�|�A���G�C�C�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@�����C

���ʤ��G���T�w���A�P���G�T�A���@�@�C�C

���ʤC�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@�����C

���ʤK�G�W���F�k�Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�������U�k�������A���~�|�pVol49 No9 �A���G�K�C

���ʤE�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@���G�B�@���T�C

���|�Q�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���E�E�C�Z���u�A�����Q�~�U�覡��ȡA�Өƪk��No1479�A�@�E�E�K�~�@��A�����E�C

���|�Q�@�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@���@�C

���|�Q�G�G�b�����Q�~�ɹ�I�����~���Ħ��حp�⤽���A���v�j�������ʤ����T~���A���Z���u�A�P���|���A�����E�C�����Ǫ̧�����v�Q��ϻ��B���M�w�覡�A�{�������{�ѿ���v���ت��b�P�i���q�~�Z���@�����]�A�ϦӦ��H�Q���ײv���g�٫��Ф��ܰʨϪѻ��W�����Q�q�ϧQ���ƨϥΤH�����C��{�����v�Q��ϻ��B���M�w�A���M���H�Q�v�ײv�ܰʦ��ܰʤ���������ѻ��ʦV�A���X�G�ѪF���Q�q�C���Y�˪v���A�P���@���A�����C

���|�Q�T�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@�����C���Y�˪v���A�P���@���A���C�C�W���F�k��{������w�T�����v�Q���@�w�����A�_�h�N�ܦ����ƨϥΤH�綠�q���^�m�~�Z�L������סC�P���T�E�A���T�@�C

���|�Q�|�G�s���ӡA�P���G���A���@�|���B�@�|�C�C

���|�Q���G��Ա���k�A�̪��U�Ӫk�勵�R�K���M�A�k���U�Y�t�V�A�@�E�E�C�~�E��A���C�C

���|�Q���G��Y�o�P�����]���{�ѿ���v�Ө��o���ۤv�ѥ��A���s�I�P�s�ѻ{���v���覡�A�������A�{�ѿ���v���覡�o�����ഫ�C�_�����v�A�P���@�|�A���G�K�C���Y�˪v���A�P���@���A���C�C

���|�Q�C�G�t�������A�P���C�A���G�G�B�G�T�C

���|�Q�K�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ. Ǧ��dz����Q&A�A�P�����A���E�K�C ���è����A�P���@���A���G�|�C

���|�Q�E�G���ж����A�P���G���A���G�K�C���󤽥q���o�ۤv�ѥ����`�N�����u������D�A�Ш�����ڡA�P���@���A���@���E�s���ӡA�P���G���A���@���@�C�W���F�k�A�P���T�K�A���T�G�C���禳�צ�ϻ{�ѿ���v������v�A�Ө��o�ۤv�ѥ��ɡA���O���u������W���H�A���b���o�ۤv�ѥ���X��ɡA�h�M�@��ۤv�ѥ��P�����u������W���H�A���O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ. Ǧ��dz����Q&A�A�P�����A���@���K�C

�����@�Q�G�L���ӭ��Aǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����U�ɤJ���R���@�r�A�ɶ}���U�n�СA�Өƪk��No1462�A�@�E�E�C�~�C��A���@�C�C

�����Q�@�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���@���C�C����i��A�Ϊѻ����a���������A�ˡA�Ш�����ڡA���q�����u���Ѩ��o�ۤv�ѥ����饻�k��Q�A�P���@���A���K�@�C

�����Q�G�G�O�����v�A�P���@���A���@���C

�����Q�T�G���è����A�P���@���A���G���C���ж����A�P���G���A���G�E

�����Q�|�G�詣�ΫۡAǵ��ǿǫ�EǦ��dz�������O�Ҩ���ުk�W�U�}�ܡA�Өƪk��No1468�A�@�E�E�C�~�E��A���@��~�G���F�p�s�Z�A�Ӫk�勵�覡���o�S�Ҫk�U��w���R���t���~���e���U�}���R���@�r�٥O���U�勵(�W)�A�Өƪk��No1459�A�@�E�E�C�~����A���@��~�@�K�C�t�~�A���o�ۤv�ѥ��|���C�T�Ӥ봣�X�R�i�ۤv�Ѳ����p���i�ѡA�����Ԩ�����ڡA�P���@���A���@�@�C

�����Q���G�H�U�����w�ꤺ�e�����СA�ަۤp�L�q�A���~ǿ�R�����rǵ��ǿǫ�EǦ��dz�������R���@�r�k���U���n�A�Өƪk��No1462�A�@�E�E�C�~�C��A���E~�@�G�F�p�U�w�Z�A���~ǿ�R�����r�|���k���U�勵�ʦV�A�Өƪk��No1568�A�G�������~�K��A������

�����Q���G����w�ꤽ�q�w���{�ѿ���v���ѥ��覡�A���׶ȱo�H������W�ꤧ�s�ѻ{���v�覡�A���p�L�q�A�P�������A���@�|�F���ץ�o�H�ۤv�ѥ��覡�A�÷ǥΫe�z������W�ꤧ�ѪF�|�Mij�W�w�C�\�P�~�W�q�ѥ��k�ĤC�Q�@���Ĥ@���ĤK�ڳW�w�A�g�ѪF�|�\�i�ɱo���o�ۤv�ѥ��A�Ө���o�ت��k�ߥ��]����A�e�ѪѪF�|�M�w�C�]�����i�H�g�ѪF�|�Mij�A���{�ѿ���v���ت��A���o�ۤv�ѥ��C��꺤��A���~ǿ�R�����r�ۤv�覡���o�U�W��w�M�Oǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����U�ɤJ�A�Өƪk��No1482�A�@�E�E�K�~�G��A���T�T�C�ܩ�w��ѥ��k�ĤC�Q�@���Ĥ@���ĤK�ڳW�w���o�ۤv�ѥ������ΡA�Ш�����ڡA�ڬ���ꤽ�q���o�ۤv�ѥ����²���A�ҥ���No444 �A�K�K�~�|��A���@���C

�����Q�C�G�O�����v�ʭסA�勵�Ӫk�R���L��ǵ��ǿǫ�EǦ��dz����Q&A�A�P�����A���E���C

�����Q�K�G���ж����A�紿���X�{�ѿ���v�P���f����v���P�A���P���G���A���T�@�C���~�A����l�ͩʪ��İӫ~���Ѳ�����v���\��Υ����W�h�A�Ш����Y���A�Ѳ�����v�A�Ҩ�޲z�A�K�T�~�Q�G��A���@�T~�G���C

�����Q�E�G���w���B�B�ɬáA�]�Ⱥ޲z�A�۪��A�K���~����A���|�E�G�B�|�E���C���~��i�Ѿ\���μ�Ķ�A����Ѳ������A�Ҩ饫���o�i����|�s�L�A�C�C�~�T��A���|�C�|~�����T�C�O�W�Ҩ����ҡA�{���v�Ҥ��o������ȡA�C�E�~�C��C

�����@�Q�G���z�¡A���u�S�ҩʻ{���v�|�p�B�z�����Q�A�|�p��s��Z�Ĥ@�C�T���A�K�E�~�|��A���C���C

�����Q�@�G����t�A�u�{�ѿ���v�v�t�M��׻P�����k�W�]�p��ij�A�|�p��s��Z�Ĥ@���T���A�K�C�~�K��A���@���B�@���C���~�A�ڳ��ɬ�����~�ĥέ��u�{���v���z�ѡA�`�����@�����C�J�l�q�����O�ζ����A�z�L�{���v��סA���u���Q�S���W���B�b���l�Τ��q������������ΤU�A�����䵹�C���u�M�ѪF�Q�`���Y�@�P�A���U�󴣰��Ͳ��O�C�D�`�|���ĪG�A�]���u��ϻ{���v�A����o�Ѳ����ѥ�����Q�������~��A���q�i�C�J�ұo�|������H�C�{���v��פ䵹��H�U�h�A�Ϊѻ��W���U���A���u��ϻ{���v�ұa�Ӫ��`�|�ĪG�U�j�C�]��������~�n���Ħ���u�{���v��סC�u���u�{���v ������~�l�ߤj�k�v�A�g�٤���A�K�C�~�@��T�@��ĥ|���C

�����Q�G�G�ڳ��ɥѩ���H�l�v����Q�����q�A�H�Υ��~�y��H����v�@���D�ު����y�A�{�b����W�����q�����ĶB�ۻP�b�سy�������ηU�ӷU�W�c�C�t�~�A���Ǫ̫��X���������B���{�ѿ���v�A���~�L�k��վl�Φb�ѪF������~�������A���A���קK�ѥ��}���A�]�ӻ��Ϥ��q�g�z�H�H�վl�κɶq�o��Ũ�ɿ��A�j�q�P���ѥ��A�S�O�O����ޥ��~�I�P���B���{�ѿ���v�A����o��Ϩ��v�Q�ɡA�N�����B���ѥ����X�����A��ɥH���~���վl���^�N���x���A�Ӧ��i���ܦ��j�T���C�ѻ����M�I�]���CThe Wall Street Journal Interactive Edition 2000.7.28 �C��ަۤt�������A�P���C�A���G�E�C�u���ĶB�ۻP���b�W�c�v�A�u�Ӯɳ��A�K�C�~�Q�G��Q��Ĥ����F�ӷ~�P�Z�A�K�K�~�C��G����A���@�G�K�C

�����Q�T�G���Y�˪v���A�P���@���A�����A�t�������A�P���C�A���G�|�C�p����@�E�E�T�~�ק鷺�a�|�k�Ĥ@���G���A�W�wCEO�γ��S�̦h���e�|�W�����S���A���M�~�Z�s�ʤ��{�����S�����A�W�L�@�ʸU���������A�����\��J�O�ΡF�P�ɩM�~�Z�s�ʤ����S�����A���ŦX�T����C������ҡA���v�m�wǵ��ǿǫ�EǦ��dz�����׾ɤJ�U���D�ʡA�k�߮ɳ��ĤC�Q���ĥ|���A���@���B�G���C

�����Q�|�G�������B�����¡B���Ӷ��A���u�����J�Ѥ��|�p�B�z�P�]�|�v�T(�W)(�U)�A�|�p��s��Z�Ĥ@�C�K�B�@�C�E���A���@�T�E�B�C���C

�����Q���G�k�Ǿ�z�ۡu�i���ѽͭP�I ���R�Ѳ�����v�v�u����޷~���[���ݤTĹ�v�A�g�٤���A�K�C�~�Q�@��G����ĤQ�C���A�K���~�Q��G�|��ĥ|���F�u�b����~�����J�Ѩ���������ɾP����v�A�p�X���K�C�~�|��T��Ĥ����C�u���u�����t�Ѩ⭱����������v�A�g�٤���A�K�C�~�|��Q��ĤQ�@���C

�����Q���G�俳�۽ͥx�WIC���~���v���O(�U)�A�u�Ӯɳ��A�K�K�~����Q�@��ĤQ�|���C

�����Q�C�G�i���ѽͭP�I�A�g�٤���A�K�C�~�Q�@��G����ĤQ�C���A

�����Q�K�G�����A���u�{�Ѫ��]�k�ΡA��O���x�A�@�E�E�K�~�|��A���E�|~�E�E�C

�����Q�E�G�S�ҩʭ��u�{�ѭp���A�Y�H�{���v�@�����u���B�~�S�ҡA�{���v��ڤW�O���q��I���u�A�Ȥ��N���A���q����褧�묹�A���u�����Q�q�C�D�S�ҩʭ��u�{�ѭp���A�D�n�ت��b��Ҷ��ꥻ�Τ������v�A�üW�[���u�V�ߤO�A�ӫD�@���B�~���S����q�A���q���]�I�P�{���v�Ӧ���褧�묹�A���u�祼�����Q�q�C�Ԩ��������B�����¡B���Ӷ��A�P�����|�A���@�T�E�C

���C�@�Q�G�u�@���@�a���q�R�^�w�êѡv�A�g�٤���A�K�E�~�Q�@��Q�|��ĤQ�|���C

���C�Q�@�G������u���ѫH�U�έ��u���Ѩ�סA�Ш����a�l�A���~���u���ѫH�U²���A���İ]�ȲĤ@���A�K�K�~�@��A���E�E~�@���E�C���ӸۡA�קڰ���u���Ѩ�פ��{�p�P�e¤�A���O��Z�Ĥ��T���A�K�K�~�G��A���@��~�T�|�F�u�饻�w�F�E���A�x�W�u�@�� ���u���ѫH�U��� �b�x�Ŷ��j�v�A�u�Ӯɳ��K�C�~�Q�G��C��ĤG�E���C

���C�Q�G�G����t�A���q�P���~�k��A���ӥX���A�G�������~����A���@�T�@�F�ΦP�����G�A���@��

���C�Q�T�G����t�A�׭l�ͩʪ��İӫ~���򥻪k�߰��D�A�g���k����O�ĤQ�E���A�K���~�@��A�@�K��~�@�K�G�C

���C�Q�|�G�L�i�I�A���u�Ѳ�����v(�@)�A�g�٤���B�K�C�~�Q�G��G����ĤQ���C���~�ҥ�k�Ĥ����Һ٤������Ҩ�A�����אּ�Ҩ�A����ŦX�ݨD�A�礣�|�y���V�c�C�\�@��ҿצ����Ҩ�A�Y�����y�q�ʤ��Ҩ�A��Y���v�Q���o�͡B����Φ�ϡA�������Τ@�����Ҩ鬰��(���෽�e�A��ΰӨƪk��q�A���n�X���A���G�@�@)�A���u�{���v���Ҥ��������A�L�y�q�ʡA���D�@��ҫ��������Ҩ�A�o���ҥ�k�ҫ��������Ҩ�A���y���V�c�C�Ө��Ѭ���@�E�T�T�~�Ҩ�k�ҳW�d���O���Ҩ�A��Y���Ȥ@�릳���Ҩ�A�ӥB�p��ꫴ����]�A�b���C��O�@�ت������@�Q�q�A�Ӥ��ݨ�i�_�����A�]���Y�綠���Ҷ�������֡A�v�T���q���֪̫h�i�ŧK�C��ߪk�����ڥi�����B�C

���C�Q���G�s���ӡA�P���G���A���@���@�C

���C�Q���G�˥����A�P���G���A���E�C

���C�Q�C�G�˥����A�P���G���A�����F�_�����v�A�P���@�|�A���G�K�C�W���F�k�A�P���T�K�A���T�@�C���ж����A�P���G���A���T�@�C�s���ӡA�P���G���A���@���@�C

���C�Q�K�G�W���F�k�A�P���T�K �A���G�C�C

���C�Q�E�G���g��A�P���@�E�A���@���C

���K�@�Q�G���g��A�P���@�E�A���@���C

���K�Q�@�G�g�٤���A�u�Ȱ����N�W�o���u�{���v  �ѻ��j�^�v���Y���Y������  �Ʊ�d���H�~�v�A�K�E�~�K�뤭��ĤK���C

���K�Q�G�G�t�������A�P���C�A���G���B�G���C

���K�Q�T�G�ºѯ]�A ���u�t�ѻP�{�Ѥ����|���D��R�A��ε|�ȤG�������~�Q��A���@�C�B�@�K�C

���K�Q�|�G�s���ӡA�P���G���A���@���@�C

���K�Q���G�t�������A�P���C�A���G���C

���K�Q���G�Ѿ\����ڡA�P���@���A���@�C�B�@�K�C

���K�Q�C�G�p�q�D�޵o���A�g�٤���A�u����޷~�鱡�Ѳ�����v�v�A�K�E�~�K��Q��ĤT���C

���K�Q�K�G�Ҵ��|�������W�������w�êѨ�׾A�κøq�ݵ��ĥ|�@�D�ѵ��C

(����ڡA��̪߫F�ӷ~�޳N�ǰ|���v)