明基 三 豐 醫療 器材 股份 有限 公司

易於行動診斷降低感染風險對抗疫情重要夥伴

全球新冠肺炎疫情

(COVID-19)持續延燒，許多國家面臨醫療資源不足的問題，作為前線抗疫的醫療設備，明基三豐可攜式超音波方便在不同隔離病房使用，協助醫師觀察患者的肺部變化，全觸控設計較傳統按鍵式機台方便消毒，降低感染風險，今(18)日獲泰國台僑胞選用，捐贈當地醫院，成為對抗疫情的重要資產。

由旅泰僑界組成的「泰國台僑胞疫情聯合應變小組」今日在泰國捐贈醫療物資，成員之一的泰國台灣商會聯合總會總會長郭修敏表示：「台灣醫療的技術先進，聞名全球，此次防疫成果更是有目共睹。選擇明基可攜式超音波的主要原因是希望提供優質的設備給泰國本地醫院，而且是100%台灣設計、研發與製造，希望在回饋泰國本地的同時，也能將台灣優質的智慧醫療產品推廣到各地發光。」

全球最大的在線科學、技術和醫學領域學術資源平台Springer Link與其它海內外等多項研究報告指出，面對新冠肺炎的疫情，醫師需要觀察患者的肺部變化，相較於放射性穿透力強的電腦斷層掃瞄與X光，可以先使用無放射風險與非侵入式的超音波做初步檢查。

非侵入式檢查易於行動診斷

在不同隔離病房、醫師需要了解患者的肺部變化時，超音波可用於急性呼吸衰竭的診斷，可評估急性呼吸窘迫症候群(ARDS)或機械通氣下的重症肺部疾病，有利於查找呼吸系統相關疾病所致發熱的病因。

當需要進行醫療處置時，超音波可以協助精準定位，在其引導下進行插管、穿刺抽液、穿刺置管引流和穿刺活檢等，可避免盲穿和多次穿刺所致的損傷，也可以排除急性循環障礙所致的呼吸困難。

全觸控螢幕易消毒降低感染風險

明基三豐可攜式超音波主打「攜帶方便、快速掃描」，容易移動與設置的優勢，有助於第一線醫護人員攜至隔離病房，於病床邊直接為患者做掃描診斷；傳統鍵盤式的超音波在消毒上容易有死角，明基三豐的超音波使用全觸控螢幕，讓消毒更加確實，大幅降低傳染風險。

目前新冠肺炎全球確診人數已經超過470萬人，全球各地均面臨醫療資源缺乏的困境，在疫苗尚未問世的當下，各國要做好打持久戰的準備，充足且合適的醫療設備，將可發揮最大效益，更是抗疫的最大資產。

(一)公司簡介

1.沿革與背景

  明基三豐醫療器材股份有限公司(4116.TW)成立於1989年3月21日，前身為佳世達旗下的「三豐醫療器材股份有限公司」，創立初期以行銷醫療秏材、設備為主要業務，1998年與醫療設備大廠揚泰Novel Medical及東陽Eastern Medical策略聯盟合併後為存續公司，2010年2月BenQ明基集團購入股份，取得三豐經營管理權，2011年6月更為現名。

  公司主要係研發及產銷手術室周邊設備，包含手術檯、手術燈等醫用家具，並擁有整合影像及電腦資訊技術。

2.營業項目與產品結構

  截至2021年Q3，公司營收比重為醫療設備占41%、醫療耗材占35%、醫療服務占25%。

近年來，公司積極布局數位植牙及矯正解決方案，除深耕數位植牙領域外，同時公司也推出口掃機、3D列印材料、矯正膜片等數位矯正產品與服務。

2020年下半年起，公司跨足口罩生產業務，主要市場以台灣為主，2021年起將擴大業務，從事海外客戶立體口罩代工業務，銷售市場包含美、歐、日等國家。

  (二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

  公司產品依照用途可分為下列三種:

(1)醫療設備:
A.手術台、門診檢查台、婦科分娩台
B.LED手術燈、鹵素手術燈
C.手術室影像與資訊一體化整合系統(iQOR)
D.超音波診斷儀、醫療螢幕

(2)醫用耗材:
A.代理產品:手術手套、手術用抗壓墊、人工鼻、醫用流量錶、靜脈安全留置針具等
B.自製產品:免針輸液連接頭、靜脈輸液套、廢液收集袋、拋棄式脊髓液壓力計等

(3)醫療服務:
A.人工牙根、牙科耗材、牙科設備、數位植牙整合服務
B.助聽器、中耳分析儀

公司產品主要以BenQ品牌行銷全球。

圖片來源：公司官網

2.重要原料及相關供應廠商

  主要原料包括金屬材料、塑膠材料、光學元件、相關IC控制等。

3.產能狀況與生產能力

  公司生產基地包含龜山廠及台中廠，截至2020年，公司產能為手術檯1,790個、手術燈1,000個、醫療耗材1,400萬個。

  (三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

  公司屬於醫療器材業的醫療設備及耗材類的中下游。醫療器材產業鏈上游為醫療器材之各類材料及零件供應商，中游為醫療器材製造商，下游產業為醫療器材之代理銷售及通路商。

 

圖片來源：公司年報

全球醫療器材需求除了隨著老年人口增加而成長外，新興國家醫療水準的提高，亦促成醫療器材的市場需求持續成長。根據報告，2019年全球醫療器材市場規模約為4,036億美元，預估2022年將達4,753億美元。另於2019年底因疫情爆發，且擴散至全球各國，帶動全球醫療器材結構轉變與改變研發疫情相關醫材需求成長。

另依2019年全球醫療器材區域市場規模，美洲及西歐、亞太地區為全球前三大醫療市場，其中三大市場佔全球份額分別為美洲佔49%、西歐佔24%及亞太地區佔21%。於高齡化趨勢下，醫療照護需求持續攀升，先進國家紛紛將醫療照護支出佔GDP比重提升，且各國對於醫療照護持續提出改革政策，尋求有效解決方案，皆帶動醫療器材市場呈現持續向上之趨勢。

另根據BMI Research報告，2019年牙科產品市場規模為131億美元，預估至2022年市場規模將達到153億美元，年複合成長率為5.4%，其中以牙科矯正領域為成長率最高。

 
2.銷售狀況

截至2020年，產品銷售地區比重為亞洲35%、台灣61%、美洲1%、歐洲2%、其他1%。

2019年3月，公司宣布馬來西亞LKL INTERNATIONAL BHD集團簽訂經銷合約，由LKL集團經銷公司超音波、手術燈及手術床等產品，藉此拓展其馬來西亞市場。

3.國內外競爭廠商

產品	競爭廠商
手術檯	MAQUET/GETINGE、MINDRAY、MIZUHO、鼎眾、OPT、SKYTRON、SCHMITZ、STERIS、TRUMPF
手術檯	AMERICAN ILLUMINATION、BERCHTOLD、DRAGER、DR.MACH GMBH、KLS MARTIN、MAQUET /GETINGE、鼎眾、MINDRAY、STERIS、TRUMPF
超音波	B-K、ESAOTE、GE、HTACHI ALOKA、MEDISION、MINDRAY、PHILIPS、SIEMENS、SONOSITE、TOSHIBA
助聽器	Sonova、William Demant、GN Resound、WS Audiology

(四)投資相關

公司於2013年1月取得怡安醫療器材股份有限公司100%股權，該公司專注於免針、輸液、引流、袋類等耗材。

公司於2014年3月與以色列策略夥伴AB Dental Devices合資成立「明基口腔醫材股份有限公司(BenQ AB DentCare)」，公司持有88%股權、AB Dental Devices持有12%股權，明基口腔引進AB Dental的植牙規劃軟體，應用3D列印技術，推出3D植牙整合服務。

公司於2016年宣布與東星華美醫療科技(常州)有限公司共同設立合資公司三豐東星醫療器材，明基醫持股比率約4成，新公司於2017年Q1投產。

2017年5月，公司成立「明基聽力股份有限公司」，透過投資台灣前三大助聽器品牌「虹韻助聽器」跨足助聽器業務。

2020年2月，公司取得華鋒科技股份有限公司70%股權，華鋒科技為台灣知名醫療影像通路商，主要代理全球知名醫療設備廠「ESAOTE」在台業務，銷售產品包含醫用核磁共振及超音波影像診斷掃描儀。

2021年2月，子公司「明基聽力股份有限公司」更名為「明基健康生活股份有限公司」。

公司於2021年12月收購醫療管理顧問公司康科特股份有限公司。

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公司簡介

        明基醫前身為佳世達旗下的「三豐醫療器材股份有限公司」，創立初期以行銷醫療秏材、設備為主要業務，1998年與醫療設備大廠揚泰Novel Medical及東陽Eastern Medical策略聯盟合併後為存續公司，2010年2月明基集團購入股份，取得三豐經營管理權，2011年6月更為現名。公司主要係研發及產銷手術室周邊設備，且擁有整合影像及電腦資訊技術，並以BenQ為品牌行銷。

        手術室周邊設備產品包括手術台、手術燈、手術室整合系統(iQ OR)、門診檢查台、攜帶式超音波等，當中於2013年所開發的手術房整合功能產品「iQ OR」，係整合手術室內的設備、影像、資訊及流程，可有效提升手術房周轉率，目前在蘇州明基醫院已設立示範點。

        除手術室相關外，明基醫也陸續併購以精密輸液套、管類、袋類等相關醫療耗材為主的怡安醫療器材公司(持股100%)，及從事醫療耗材與設備進出口買賣為主聯亞國際(持股99.75%)；另與以色列合作夥伴AB Dental Devices合資成立明基口腔醫材(持股80%)，提供3D植牙口腔服務。

        市場方面，受惠中國蘇州明基醫院的產官人脈，公司積極加入中國產品線的布局，與義大利廠商合作成立明基透析，投入血液透析儀、透析液、人工腎臟等業務。2016年營運仍然持平，各領域的轉投資貢獻仍待觀察，不過明基品牌效應倒是值得觀察與期待。

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年度財報

損益表營業收入營業毛利營業利益稅前盈餘稅後純益EPS（元）營收年增率(%)純益年增率(%)

2021	1,464,594	512,283	46,460	61,783	49,036	0.65	4.55	-41.71
2020	1,400,850	551,628	97,211	105,671	84,119	1.39	1.49	-12.97
2019	1,380,289	547,855	118,839	119,302	96,651	1.69	11.90	24.31
2018	1,233,459	466,010	93,560	96,155	66,682	1.50	18.91	43.00

資產負債表總資產流動資產總負債流動負債股東權益每股淨值（元）

2021	1,955,296	870,182	855,510	463,654	1,099,786	23.29
2020	1,794,920	776,660	677,798	468,150	1,117,122	23.65
2019	1,691,090	688,957	585,255	435,993	1,105,835	23.57
2018	1,681,652	759,885	589,300	369,557	1,036,741	23.26

現金流量表期初現金及約當現金餘額營業活動之淨現金流入/流出投資活動之淨現金流入/流出籌資活動之淨現金流入/流出匯率變動之影響本期現金及約當現金增加（減少）數期末現金及約當現金餘額

2021	255,055	121,346	-98,767	92,148	68	114,795	369,850
2020	242,626	151,482	-104,061	-34,991	-1	12,429	255,055
2019	317,554	169,233	-23,254	-220,500	-407	-74,928	242,626
2018	224,727	126,103	-61,093	28,124	-307	92,827	317,554

資料來源：公開資訊觀測站

季度財報

損益表營業收入營業毛利營業利益稅前盈餘稅後純益EPS（元）營收年增率(%)純益年增率(%)

2021/4Q	418,961	159,243	23,323	25,975	22,200	0.28	2.36	-44.88
2021/3Q	376,873	129,865	12,740	18,247	14,156	0.19	2.60	-39.34
2021/2Q	337,193	102,797	2,843	7,086	5,317	0.08	4.17	-51.98
2021/1Q	331,567	120,378	7,554	10,475	7,363	0.11	10.32	-21.92

資產負債表總資產流動資產總負債流動負債股東權益每股淨值（元）

2021/4Q	1,955,296	870,182	855,510	463,654	1,099,786	23.29
2021/3Q	1,753,842	764,241	676,282	449,620	1,077,560	23.02
2021/2Q	1,737,439	728,551	673,949	480,452	1,063,490	22.83
2021/1Q	1,775,236	754,797	650,606	452,029	1,124,630	23.76

現金流量表期初現金及約當現金餘額營業活動之淨現金流入/流出投資活動之淨現金流入/流出籌資活動之淨現金流入/流出匯率變動之影響本期現金及約當現金增加（減少）數期末現金及約當現金餘額

2021/4Q	252,644	69,594	-98,785	146,257	140	117,206	369,850
2021/3Q	260,183	30,881	-7,137	-31,252	-31	-7,539	252,644
2021/2Q	227,538	38,263	29,245	-34,781	-82	32,645	260,183
2021/1Q	255,055	-17,392	-22,090	11,924	41	-27,517	227,538

資料來源：公開資訊觀測站

營收

年度月份營收年增率(%)單月營收累計營收當月累計當月去年當月當年累計去年累計

2022	7	100.38	110.11	234,386	116,972	1,650,921	785,732
2022	6	128.61	111.82	277,629	121,444	1,416,535	668,760
2022	5	137.37	108.09	285,880	120,438	1,138,906	547,316
2022	4	149.71	99.83	238,005	95,311	853,026	426,878
2022	3	77.70	85.49	225,785	127,058	615,021	331,567
2022	2	122.07	90.33	192,664	86,757	389,236	204,509
2022	1	66.94	66.94	196,572	117,752	196,572	117,752
2021	12	15.05	4.55	160,817	139,780	1,464,594	1,400,850
2021	11	0.65	3.39	137,587	136,695	1,303,777	1,261,070
2021	10	-9.24	3.72	120,557	132,834	1,166,190	1,124,375
2021	9	12.81	5.46	143,270	127,002	1,045,633	991,541
2021	8	-9.61	4.38	116,631	129,032	902,363	864,539

資料來源：公開資訊觀測站

產品線

主要產品

集團架構

資料來源：2015公司年報

資料來源：公開資訊觀測站

財務分析

年度財務分析毛利率(%)營益率(%)盈利率(%)純益率(%)負債占資產比率(%)流動比率(%)權益報酬率(%)現金流量比率(%)

2021	34.98	3.17	4.22	3.35	43.75	135.41	4.42	26.17
2020	39.38	6.94	7.54	6.00	37.76	115.71	7.57	32.36
2019	39.69	8.61	8.64	7.00	34.61	111.44	8.79	38.82
2018	37.78	7.59	7.80	5.41	35.04	205.62	6.49	34.12

季度財務分析毛利率(%)營益率(%)盈利率(%)純益率(%)負債占資產比率(%)流動比率(%)權益報酬率(%)現金流量比率(%)

2020/3Q	40.88	8.20	8.38	6.35	38.02	173.02	2.20	15.01
2020/2Q	35.16	2.66	4.27	3.42	39.06	149.42	1.02	-0.58
2020/1Q	38.35	3.79	4.12	3.14	34.13	178.23	0.85	-5.36
2019/4Q	40.33	10.03	10.23	8.97	34.61	158.02	2.92	5.37

資料來源：公開資訊觀測站

股利

年度EPS(元)每股股利(元)現金盈餘配股資本公積配股

2020	1.39	1	0	0
2019	1.69	1.35	0	0
2018	1.50	1.35	0	0
2017	1.05	1	0	0

十大股東

股東姓名持有股數(千股)持股比率(%)

明基電通股份有限公司	19,353	43.43
達利投資股份有限公司	3,548	7.96
達利貳投資有限公司	1,589	3.57
胡文生	466	1.05
林俊堯	400	0.90
彭嘉明	333	0.75
王冠能	260	0.59
黃淑芳	235	0.53
郭?枝	232	0.52
胡宇婷	225	0.50

資料來源：公開資訊觀測站